3 grunner til den upopulariteten av gjeldsfinansiering

Noen av årsakene til den upopulariteten av obligasjoner finans og den siste utviklingen i selskapet er: 1. Utstedelsesstedets holdning 2. Investeringspublikens psykologi og 3. Generelle årsaker.

1. Utstederens holdning:

De indiske selskapene anses også som svært motvillige til å avhenge av obligasjonslån, selv om det er en attraktiv kilde. Følgende er hovedårsakene til tøven deres.

(1) Høy stempelplikt:

Kostnaden ved å skaffe kapital gjennom gjeld har blitt veldig høy på grunn av høy frimerke.

(2) Bankers holdning:

De indiske bankfolk er svært motvillige til å yte økonomisk bistand til selskaper som har obligasjoner i sin kapitalstruktur. Slike selskaper ser ikke gunstig ut av bankene når det gjelder overnatting.

(3) Administrasjonssystem:

Forvaltningsmyndighetene oppfylte kravet på mellomlang sikt gjennom inter-corporate investeringer for å opprettholde sin økonomiske dominans. Denne grunnen har imidlertid ingen gyldighet fordi systemet for administrerende agent ble avskaffet i 1968 selv.

(4) Fravær av utstedelseshus:

Kapitalmarkedet i vårt land er ikke utviklet tilstrekkelig. Antall utstedelseshus og forsikringsbyråer er også svært begrenset. Derfor kan selskapene ikke stole på gjeldsfinansiering fordi markedsføringen av obligasjoner også er veldig usikker.

2. Investorens psykologi:

Holdningen til investorene er ikke også til fordel for obligasjoner. Det er en rekke grunner til at investorene i økende grad motviljer investorer sine midler i obligasjoner.

Noen av hovedårsakene er gitt nedenfor:

(1) Finansinstitusjoner:

Institusjonelle investorer foretrekker vanligvis bare obligasjoner på grunn av redusert risiko og økt sikkerhet og stabilitet i avkastningen. Men i vårt land er de fleste institusjonelle investorer offentlige institusjoner. De må investere en stor del av sine midler i statspapirer på grunn av lovkravene.

(2) Pålydende på obligasjonene:

Tegningsverdienes pålydende er generelt høy som Rs. 1000 hver eller Rs. 500 osv. Derfor er moderate investorer ikke i stand til å kjøpe slike obligasjoner.

(3) Utgivelsesbetingelser:

Obligasjoner utstedes ikke generelt med attraktive vilkår, forpliktelsene til forvalter er ikke tilgjengelige, og obligasjonene kan ikke omregnes til kontanter raskt. I motsetning til våre forhold, i USA, utsteder selskapene obligasjoner med svært attraktive vilkår.

Obligasjonseierne har også en rekke rettigheter og krefter. Slike krefter er ikke tildelt dem i vårt land. Noen ganger får de også mulighet til å konvertere sine obligasjoner til aksjer.

3. Generelle årsaker:

Foruten årsakene som er nevnt ovenfor, er det også visse andre generelle grunner som gjør debenture finance upopulære.

Noen av dem er gitt nedenfor:

(1) Fravær av gjeldsforvalteres tjenester:

Betalingenes betydning kan ikke overbelastes ved å gjøre gjeldene mer populære. Deres tjenester er uunngåelig for å sikre interesse for gjeldsholderne. Slike tjenester er ikke tilgjengelig for obligasjonseierne i India.

(2) Kapitalmarkedet:

Det indiske kapitalmarkedet er også svært uorganisert og mindre utviklet. Det er ikke klart marked for obligasjoner. Regjeringens industri- og finanspolitikk er ikke også stabil.

(3) Tilstedeværelse av konkurrerende verdipapirer:

På grunn av tilstedeværelsen av rivaliserende verdipapirer som forgylte verdipapirer i regjeringen og fortrinnsaksjer i kapitalmarkedet, er etterspørselen etter gjeld også påvirket veldig alvorlig.

Nylig utvikling:

Obligasjoner blir nå en mer populær form for sikkerhet på grunn av konkrete tiltak tatt av regjeringen. Offentlige selskaper, kommersielle banker etc., er delvis ansvarlig for denne utviklingen.

Årsakene til den siste utviklingen er følgende:

1. Holdningen til handelsbankene er revidert.

2. Obligasjoner utstedes nå med stadig mer attraktive vilkår.

5. På grunn av avslapping i de lovbestemte restriksjonene, føler institusjonelle investorer oppfordret til å investere mer i selskapsobligasjoner.

4. Bedrifter under samme ledelse gjør nå felles problem ved å tilby flere verdipapirer. Derfor er obligasjoner nå sikrere enn før.

5. Trustee-tjenester er nå tilgjengelig. I henhold til normer for obligasjonsproblemer kunngjort 14. januar 1987, er utnevnelse av obligasjonsforvaltere obligatorisk i tilfelle visse selskaper.

6. Utviklingen av emisjonskonsulenter og forsikringsselskaper økte også likviditeten og omsetningen av obligasjonene.

7. Betaling av renter på gjeld er nå et aksepterbart fradrag i henhold til inntektsskatteloven. Denne kvoten fikk mange selskaper til å velge forfinansieringsfinansiering for å unngå skatt.

Dermed har gjeldene ikke lenger stigmatikken knyttet til dem tidligere. Dette er faktisk en velkommen utvikling i det indiske kapitalmarkedet.