Forskjellen mellom kostnaden for kapital og kostbare egenkapital i finansiell forvaltning

Forskjellen mellom kostnaden for kapital og kostnadsandel i finansiell ledelse!

Kapitalkostnad:

Begrepet kapitalkostnad refererer til den laveste avkastningen et firma må tjene på sine investeringer, slik at markedsverdien av aksjeandeler i selskapet ikke faller. Kilden til finansiering er den laveste avkastningen som forventes av sine forsyninger.

Forventet avkastning avhenger av graden av risiko som investorene antar. Gjeld er en billigere kilde til midler enn egenkapital. Ved å bruke komponentkostnaden på kapital som et kriterium for finansieringsvedtak, vil et firma alltid gjerne ansette gjeld, siden det er den billigste av alle kildene.

Kostnaden ved kapitalkriteriet ignorerer risiko og påvirkning på egenkapitalverdi og kostpris. Virkningen av finansieringsbeslutningen på den samlede kapitalen bør vurderes og kriteriet bør være å minimere den totale kostnaden for kapital eller for å maksimere verdien av firmaet. Men et selskap kan ikke kontinuerlig redusere sin samlede kapitalkostnad ved å ansette gjeld.

Utover et stadium er gjeld dyrere på grunn av økt risiko for overdreven gjeld til kreditorer samt til aksjonærer.

Når gjeldsdelen av kapitaløkningsrisiko for kreditorer øker etter hvert som de forventer høyere rente. Overdreven gjeldsbelastning gjør også aksjonærens stilling risikofylt. Derfor må det være en kombinasjon av egenkapital og gjeld hvor firmaets samlede kapitalkostnad vil være minimum og markedsverdien per aksje vil være maksimalt.

Kostnad på egenkapital:

Kostnaden for egenkapital er vanskeligst å beregne. Noen argumenterer for at egenkapitalen er kostnadsfri, da selskapet ikke er juridisk bundet til å betale utbytte til aksjeeiere. Men dette er ikke sant. Aksjonærer vil investere sine midler med forventning om utbytte.

Markedsverdien av aksjeandelen avhenger av utbytte forventet av aksjonærer, bokført verdi av firma og vekst i verdien av firmaet. Dermed er den påkrevde avkastningen som tilsvarer nåverdien av forventet utbytte med markedsverdien av egenkapitalandelen kostnaden for egenkapitalen.

Kostnaden for egenkapitalen kan uttrykkes som minimumsavkastningen som skal opptjent på ny egenkapitalkapitalfinansiert investering for å holde inntektene tilgjengelige for å være eksisterende aksjeeiere i firmaet uendret. Ved beregning av egenkapitalen skal også skatt på utbytte betalt av selskapet tas i betraktning. Det er ulike metoder for beregning av kostnaden for egenkapital.