Essay på Foreign Direct Investment (FDI)

Denne artikkelen gir et essay om Foreign Direct Investment (FDI).

Når en investering gjøres av en investor i fysiske eiendeler i det fremmede landet, kalles den for utenlandske direkte investeringer (FDI), med forbehold om at kontrollen blir beholdt av investor. Utenlandske porteføljeinvesteringer (FPI) indikerer at investeringene er gjort i finansielle verdipapirer i utlandet.

Utenlandske porteføljeinvesteringer er forskjellig fra utenlandske direkte investeringer på to måter: For det første er FDI gjort i fysiske eiendeler og ikke i finansielle eiendeler; mens i tilfelle investeringsinvesteringene investeres i finansielle eiendeler. For det andre har FDI fullstendig lederkontroll over firmaet som investerer i.

FDI kan være i form av investeringer i fabrikker og maskineri, utstyr, land og bygninger mv. Ved FPI investeres det i finansielle verdipapirer som aksjer, obligasjoner, obligasjoner mv. Av en bedrift i et annet land.

FDI kan gjøres på mange måter; få av de som vanligvis brukes er som følger:

1. Opprette en ny bedrift i utlandet enten som filial eller datterselskap. Datterselskapet kan etableres enten i egen kapasitet, eller gjennom en eller annen form for avtale, f.eks. fellesforetak; eller

2. Å foreta ytterligere investeringer i utenlandsk filial eller datterselskap; eller

3. Ved å anskaffe en eksisterende virksomhet i utlandet.

Grunner til FDI:

Bedrifter og bedrifter gjør investeringer i utenlandske eiendeler på grunn av følgende få illustrative grunner:

1. Skalaøkonomier:

Firmaet vil ha kontinuitet i virksomheten i lengre levetid, og dermed når det lokale markedet er oppnådd, kan den potensielle vekstkilden bare oppnås ved å komme inn på verdensmarkedet eller verdensmarkedet. Ved å komme inn på det globale markedet, støtter etableringen av strukturer og kanaler for operasjonell ledelse for å oppnå skalaøkonomier. En slik strategi støtter firmaet om å overleve i et konkurransedyktig marked.

2. Behov for å komme rundt handelshindringer:

Hvert land i verden, liker å beskytte deres statsborgers interesse, og industri, handel og tjenester. For å nå målet, vil regjeringen i landet, legge inn noen restriksjoner, og handle barrierer for import og eksport av varer. Dette er gjort for å opprettholde den politiske makten av styrende regjering også. Så, fast må oppnås ved å tappe det landsmarkedet, og bestemme seg for FDI, og det ser ut til å være brukbare løsninger i en så sannsynlig stilling.

3. Komparativ kostnadsfordel:

Når firmaet bestemmer seg for å etablere markedet, benytter de stedet fordelene som nærhet av råvarer, anskaffelser av råvarer, som materialer, arbeidskraft, etc., til en billigere pris etc. Dette støtter firmaet til å stå på konkurransedyktig marked på en bedre måte.

4. Vertikal diversifisering:

Den vertikale integrasjonen indikerer diversifisering i aktivitetene knyttet til import av firmaet, eller produksjonsmarkedet. Når firmaet er i stand til å skaffe tilstrekkelig tilførsel av råvarer, komponenter osv. Fra oversjøisk marked, så i stedet for å gå for forhandlinger, prøver de å foreta et firma i utlandet. Dette kan gjøres gjennom FDI.

Samme måte hvis firmaet finner ut godt kvantummarked i et bestemt land, i stedet for å eksportere varene og varer til utlandet, etablerer de anlegget i det landet. For eksempel har General Motors etablert sin fabrikk i Gujarat, med en intensjon om å fange Indias potensielle marked.

5. Generelle fordelingsfordeler:

FDI støtter også firmaet for å skaffe seg fordelene på de ulike markedene. Et firma på denne måten får nytte av nærliggende lands marked. For eksempel er det en mulighet for at General Motors i fremtiden får fordelen av å eksportere bilene produsert i India til Nepal. FDI støtter også firmaet om å forvente en jevnere eller høyere inntektsstrøm, og derved diversifisere risikoen.

6. Attacking Foreign Competition:

Når utenlandske bedrifter går inn i det lokale markedet og skaper en konkurranseposisjon for det lokale firmaet, kan lokale firmaer i slike tilfeller ha et incentiv til å etablere produksjonsbaser i konkurrentene. Slike tiltak støtter det lokale firmaet om å ha kostnadsfordeler som konkurrenter i utenlandsk marked, og konkurrentens oppmerksomhet beveger seg på å beskytte sine markedsandeler i eget hjemmemarked.

7. Utvidelse av eksisterende internasjonale operasjoner:

Ved å etablere en filial eller utenlandske datterselskaper i utlandet, etablerer et firma naturlig forlengelse i oversjøisk marked. Denne situasjonen i sin tur støtter firmaet om å ha lisensinnehaver eller franchisetakeravtaler, og til slutt utenlands fullverdige produksjonsanlegg og -kapasiteter.

8. Produktets livssyklus:

Når produktet når til metningstrinnet, liker firmaet å benytte fordelen av uutnyttet marked. I slike tilfeller vil firma sette opp anlegg i lavere utviklingsland og underutviklet land med en intensjon om å overlevere standardiserte produksjonspraksis og benytte fordelene ved billige inngangskilder som billig arbeidskraft, og firmaet vil kunne høste fordelene.

9. Ikke-overførbar kunnskap:

Når produktegenskapene, prosessteknikkene er unike, så vil firmaet ikke overføre det til utenlandske produsenter til en pris (i motsetning til et varemerke eller patent) på grunn av selskapets motvilje mot å dele hemmeligheter.

Så, fast ville føle behovet for å sette opp utenlandske operasjoner. Dette er gjort med en bestemt intensjon om å utnytte fordelene i utenlandske markeder. Eksempel, Coca-Cola Company må sette opp sin egen virksomhet overalt med en intensjon om å opprettholde hemmeligheten til formuleringer av sin brus.

10. Brand egenkapital:

For å oppnå fordelene med omdømme av merkenavn over hele verden har firmaet et incitament til å ekspandere utenlands. Levi har oppstart i India for å utnytte sitt internasjonale rykte som produsent av god kvalitet denim klær i et av eksemplene.

11. Beskyttelse av Brand Equity:

For å opprettholde selskapets strenge kvalitetsstandarder, i firmaet, liker firmaet ikke å gå inn på lisens eller franchiseavtale, i en slik situasjon etablerer firmaet sin egen produksjonsenhet i utlandet.

12. Følgende kunder eller hovedkunder:

Få hovedleverandører, leverandører av originalutstyr, eller tjenesteyterfirmaer utvider sin virksomhet i utlandet, da hovedkunden har åpnet sentre i utlandet. Eksempel, de store revisjonsselskapene utvider generelt sin virksomhet til land der kundene er ledet på grunn av deres kunders behov for å ha et enkelt revisjonsfirma over hele verden.

Vurdering av utenlandske direkte investeringer:

For å ta avgjørelsen om investering er det avgjørende at et estimat skal foretas med hensyn til forventet avkastning fra investering. Investeringen som kreves for å bli vurdert både for kontantstrømmene, og også for den tilknyttede risikoen.

Kontantstrømmene forventes å være i utenlandsk valuta (ettersom investeringen skjer i et fremmed land), med tilhørende økonomiske politiske og sosiale miljø (og dermed risikoen) er forskjellig fra de som gjelder for hjemlandsprosjekter.

Den økonomiske levedyktigheten til et innenlandsk prosjekt er målt ved hjelp av ulike finansielle verktøy som Net Present Value, (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback-periode, regnskapsrente, etc. i tillegg til de økonomiske og finansielle faktorene, ulike Andre faktorer spiller rolle i internasjonalt prosjekt.

De andre faktorene som samfunnsmessige, politiske, etc. faktorer påvirker også gyldigheten av kontantstrømmer og rabattrenten. Slike situasjoner fører til feil beslutning om kapitalutgifter for internasjonalt prosjekt.

Følgende er de viktige faktorene som de må studeres i dybden ved vurderingen av FDI, dvs. investeringsutgifter i utlandet:

1. Blokkerte fond:

Et selskap kan ha blokkert midler i et annet land på grunn av begrensninger på å bli overført til hjemlandet. Hvis disse midlene kan aktiveres og investeres i det nye prosjektet, blir det opprinnelige utlegget for det nye prosjektet redusert tilsvarende.

Anta at midlene ble blokkert helt og ikke kunne repatrieres i det hele tatt, i så fall vil hele beløpet av de aktiverte midlene trekkes fra mengden av innledende investeringer. Hvis det er mulig å gjenopprette en del av de blokkerte midlene (etter å betale kildeskatt mv.), Blir den delen av midlene som ikke kan gjenvinnes, behandlet som aktiverte midler og trukket fra den opprinnelige investeringen.

2. Effekt på kontantstrømmen i andre divisjoner:

En av de grunnleggende konseptene for finansiell styring er at for å vurdere et prosjekt, bør bare inkrementelle kontantstrømmer til selskapet som helhet tas i betraktning. Det nye utenlandske prosjektet påvirker ikke bare konkurrentene, men kan også påvirke salget av den andre delen av morselskapet som tidligere har håndtert det markedet.

Den nye divisjonen kan også øke de samlede kontantstrømmene på grunn av økt fangstforbruk, og vil påvirke den samlede kapitalutleggsbeslutningen. Således, når du tar en utenlandsk investeringsbeslutning, må alle disse faktorene vurderes.

3. Restriksjoner på repatriering:

Repatriering betyr overføring av midler fra et land i verden til et annet land. Hvert land bare en dag pålegger restriksjoner på tilbakebetaling av overskuddet eller hovedstaden av et firma som arbeider i landet til sitt utenlandske foreldrefirma for å opprettholde betalingsbalansen.

I så fall benytter ikke morselskapet hele beløpet av kontantstrøm tilgjengelig med deres utenlandske datterselskap. Derfor, når evalueringen av utenlandsk prosjekt skal gjøres, kan det bare gjøres ved å utarbeide den tilgjengelige kontantstrømmen til morselskapet.

4. Skattbarhet av kontantstrømmer:

Som vi forstår, vil normalt hvert land gjenopprette skatten fra fortjenesten fortjent av firmaet, som jobber i sitt hjemområde. Derfor må morselskapet utarbeide den skatt som skal betales i vertsland av utenlandsk datterselskap, noe som er akseptabelt i henhold til forsiktig finansiell styringspolitikk.

Problemet vil dukke opp til morselskapet når skatten skal betales av dem i deres land, for fortjeneste som er repatriert fra utenlandsk datterselskap. Når datterselskapet returnerer sin fortjeneste til morselskapet, er det generelt en kildeskatt belastet av utenlandsk regjering. Disse fortjenestene, når de mottas av morselskapet, blir igjen beskattet i hjemlandet som mottatte utbytter.

For å unngå slike problemer inngår land generelt dobbeltbeskatningsavtaler, hvorved disse skattene bare betales i ett land (eller delvis i en og delvis i en annen). Selv i fravær av slike avtaler, mottar morselskapet generelt en skattekreditt for kildeskattene som betales av datterselskapet.

Ettersom skattekreditten ikke kan overstige den skatt som skal pålegges av innenlandske skattemyndigheter, dersom utenlandsk kildeskattesats er høyere enn den innenlandske utbytteskattesatsen, slutter selskapet som helhet med å betale høyere skattesats. På grunn av dette er skattesatsen som vurderes ved vurderingen av slike prosjekter, den høyeste av innenlandske og utenlandske priser.

5. Valutakursbevegelse:

Valutakursen som gjelder ved opprinnelig investering og på tidspunktet for tilbakebetaling av overskudd, varierer alltid. Da de relevante kontantstrømmene er de fra morselskapets synspunkt, må datterselskapets kontantstrømmer omregnes til morselskapets innenlandske valuta til forventede priser i fremtiden.

6. Utenlandske staters subsidierte lån:

Den utenlandske regjeringen kan noen ganger utvide konvensjonelle lån til et selskap som etablerer operasjoner i sitt land for å oppmuntre til direkte investeringer eller fremme økonomisk aktivitet. Dette reduserer kostnadene for midler til prosjektet. Likevel kan denne reduksjonen av kostnaden av midler ikke reflekteres som en lavere diskonteringsrente i de tradisjonelle modellene, fordi denne konsesjonen ikke er direkte tilgjengelig for selskapets investorer og eiere.

Det er ganske vanskelig å bygge disse faktorene inn i rammene som brukes til å evaluere innenlandske prosjekter. Disse hindringene kan delvis overvinnes ved å bruke tilnærmet tilnærmet verdi (APV). Denne tilnærmingen er en forlengelse av Modigliani-Miller tilnærming til verdsettelse av et selskap.

APV måler først nåverdien av de grunnleggende kontantstrømmene ved å bruke allrenteverdien av diskontering, og takler deretter de ovennevnte problemene en etter én. Ved å bryte opp evalueringen på denne måten, gir den muligheten til å analysere et ubestemt antall tilleggsfaktorer som kan påvirke et internasjonalt prosjekt.