Det europeiske monetære systemet (EMS)

Etter å ha lest denne artikkelen vil du lære om det europeiske monetære systemet (EMS) og hvordan fungerer det.

Det europeiske monetære systemet (EMS):

Det europeiske monetære systemet (EMS) ble uttalt for å bane vei for europeisk monetær integrasjon. Hovedformålet med EMS var å etablere en sone av monetær stabilitet i Europa og å oppnå større konvergens mellom finans og økonomisk politikk mellom medlemslandene. Det ble ansett som et beskyttelsesverktøy til de europeiske landene fra ustabiliteten til amerikanske dollar.

EMS ble operativ fra mars 1979 med medlemmer av EEC bortsett fra Storbritannia. Hvert medlemsland av EMS ble enige om å opprettholde valutakurser innenfor visse marginer gjennom samordnet intervensjonspolitikk. Det har også gitt for gjensidig kredittfasiliteter å implementere valutakursens stabilitetspolitikk.

EMS har skapt nyskapende europeisk valutaenhet (ECU). ECUen okkuperte den sentrale posisjonen i systemet. ECU var regningsenhet for gjensidig monetær bistand.

Det fungerte også som en indikator på divergens i valutakursene i medlemslandene. I tillegg ble det brukt som et mål for oppgjør blant medlemmene sentralbanker. Kort sagt var ECU kontoen for EMS og okkupert samme posisjon som SDR okkuperer i IMF.

Valutakursmekanisme (ERM):

ECU (europeisk valutaenhet) var en kurv med fast mengde EEC-valutaer. ECU er en "kurv" valuta konstruert som et veid gjennomsnitt av valutaer i medlemslandene i EU (EU). Vektene er basert på hver valutas relative BNP og andel i handel i EU.

ECU tjener som regnskapsenhet for EMS og spiller en rolle i arbeidet med valutakursmekanismen. Paritetene i alle EMS-valutaene ble deklarert mot ECU. Da pariteten til alle EMS-valutaene ble fastsatt i ECU, hadde hvert par av disse valutaene en fast kryssparitet.

Sentralbanken til et medlem var pålagt å holde markedsrenten for sin nasjonale valuta mot hverandres deltakende valuta innen 2, 25% over og under sin kryssparitet.

Sentralbanken i hvert deltakende land erklærte salgs- og kjøpskurser for hverandres deltakende valuta på 2, 25% over og under krysspariteten, hvor prisene vil håndtere ubegrensede beløp. Sentralbankens vilje til å håndtere disse prisene var å sikre at markedsrenten ikke går utover grensene.

I tillegg til å opprettholde krysspariteten med andre valutaer, ble hver valuta tildelt en maksimal prosentavvik i forhold til ECU-sentralkursen kjent som divergensindikatoren.

Når denne divergensen ble nådd var det en formodning (men ikke en forpliktelse) at korrigerende tiltak vil bli tatt av det aktuelle landet. Den maksimale divergensindikatoren mot en valutas ECU-sentralkurs varierte fra valuta til valuta.

Selv om EMS-valutaene hadde mellomliggende valutaer, hadde valutaene flytende som en blokk mot andre valutaer.

Økonomisk og monetær union:

Integrasjonen av EU ble fullført kun med utviklingen av en felles valuta for alle EU-land. På et toppmøte i medlemslandene regjeringshofer, som ble holdt i Maastricht i Nederland i desember 1991, ble det besluttet å oppnå den økonomiske og monetære union i tre faser. Stage jeg begynte 1. juli 1990 (tidligere til Maastricht) med fri kapitalbevegelse i EF.

Stage II begynte 1. januar 1994 med etableringen av det europeiske monetære instituttet som en forløper for den endelige dannelsen av sentralbanken for Europa. I fase III, som begynner fra 1997 og ikke senere enn 1. januar 1999, ville medlemmene uoppnåelig rette internasjonale valutakurser og gå videre mot en enkelt valuta. Under Maastricht har Storbritannia beholdt seg retten til ikke å bli med i Monetære unionen.

De europeiske politiske lederne som møttes i Madrid i desember 1995 tok endelig beslutning om å gjennomføre den økonomiske og monetære union (ØMU), som begynner 1. januar 1999. Den eneste valutaen for Europa heter Euro.

Medlemmene av EMS er kvalifisert til å bli med i EMU underlagt følgende betingelser:

Jeg. Den årlige gjennomsnittlige inflasjonen i landet skal ikke overskride mer enn 1, 5% inflasjonsnivåene i tre av de mest effektive medlemslandene.

ii. Den årlige gjennomsnittlige langsiktige renten må ikke overstige mer enn 2% som gjelder i de tre beste medlemslandene.

iii. Det offentlige underskuddet skal ikke overstige 3% av BNP, eller bør falle vesentlig mot denne tallet.

iv. Brutto statsgjelden skal ikke overstige 60% av BNP eller må vise et tilfredsstillende fall mot denne tallet.

v. Valutakursen til landets valuta må ha flyttet i minst to år innenfor den normale EMS-marginen.