Marginal effektivitet (MEC) - Forklart!
Les denne artikkelen for å lære om kapitalens eller MECs marginale effektivitet!
Det er et velkjent diktum at produksjonen i en kapitalistisk økonomi er lønnsrettet. Siden det viktigste målet for forretningsmenn er overskuddsmaksimering, blir de indusert til å investere bare hvis de forventer å få fortjeneste. For å undersøke lønnsomheten i ventures, innførte Keynes konseptet om marginal effektivitet av kapital.
Marginal effektivitet av kapital i ordinær utgivelse betyr forventet resultatrate. Det er forventet avkastning over kostnaden eller forventet lønnsomhet av en kapitalaktiv. Marginal effektivitet av en gitt kapital eiendel er den høyeste avkastningen over kostnaden som forventes fra en ekstra eller marginal enhet av den kapitalen.
I lys av definisjonen som er gitt, avhenger kapitalens marginale effektivitet av to faktorer:
(1) Forventet avkastning fra kapitalforetaket
(2) leveringsprisen på dette aktivet (som er kilden til potensielt utbytte).
Begrepet "prospektivt avkastning" refererer til hvor mye årlig inntekt en investor forventer å oppnå ved å selge produksjonen av sin investering eller kapitalmidler etter fradrag av driftskostnadene for å oppnå denne produksjonen i løpet av sin levetid. Med andre ord er det forventede avkastningen av en kapitalforpliktelse den samlede nettoavkastningen som forventes fra den i løpet av sin levetid.
Hvis vi deler dette totale forventede levetiden til en kapitalforvaltning, si en fabrikk, i en serie perioder, vanligvis år, kan vi referere til årlig avkastning som en serie av livrenter, representert ved Q 1, Q 2, Q 3 .... Q n, abonnementene refererer til årene av respektive livrenter. Denne serien av livrenter (det vil si avkastningen påløper en gang hvert år) kalles beleilig "prospekt avkastning på investering."
Det forventede utbyttet av en eiendel er imidlertid ikke det eneste en investor må vurdere når man skaffer seg en ny kapital eiendel, det vil si maskiner, anlegg eller fabrikk. Han må også vurdere tilbudsprisen på eiendelen, det vil si prisen han må betale for å kjøpe den, eller kostnaden for å produsere eiendelen.
Det skal bemerkes at tilbudsprisen for en bestemt type eiendel er kostnaden for å produsere en helt ny eiendel av den typen, og ikke prisen på den eksisterende eiendelen av den typen. Således blir tilbudsprisen på en eiendel alternativt kalt "erstatningskostnad".
Ved å knytte disse to konseptene, kommer det potensielle utbyttet og leveringsprisen til Keynes til en presis definisjon av kapitalens marginale effektivitet som "å være lik den rabattkursen som ville gjøre nåverdien av den serie av livrenter gitt av avkastning forventet fra kapitalforetaket i løpet av sitt levetid, som er likeverdig som tilbudet. "Med andre ord er den marginale effektiviteten av en kapitalforpliktelse den hastigheten som det forventede utbyttet forventes fra en ekstra enhet (marginal enhet) av aktivet, skal diskonteres hvis det bare er lik kostnaden, det vil si tilbudsprisen på det aktuelle aktivet.
Etter Dillard uttrykkes dette i følgende termer:
Sp = Q 1 / (1 + e) + Q 2 / (1 + e) 2 + .... + Q n / (1 + e) n
Hvor, SP er forsyningsprisen på kapitalfordelen. Det er kostnaden for å bygge en ny kapital eiendel eller prisen som skal betales for å kjøpe den nye eiendelen. Q 1, Q 2, Q 3 -Q n er en serie forventet årlig avkastning av de prospektive avkastningene på kapital eiendeler i årene 1, 2, 3, .. n, og e er rabattrenten eller marginal effektivitet av kapital. Det skal imidlertid huskes at verdien av Q har en tendens til å variere hvert år i en dynamisk økonomi. Derfor kan vi finne noen typisk diskonteringsrente eller marginal effektivitet av kapital e, som vil utjevne de to sidene av ligningen.
Begrepet Q 1 / (1 + e) a representerer nåverdien av livrente eller avkastning ved utgangen av det første året diskontert med frekvensen (e). Hvis rabattprisen antas å være 10 prosent, er hver rupee (det vil si 100 paise) som vi regner med å få etter et år, verdt 90, 91 paise nå.
Dette følger av det faktum at:
Q 1 = 100 / (1 + e) 1 = 90, 91 / 1, 10
Dette betyr at hver 90, 91 paise som nå investeres til 10 prosent, vil bli Re. 1 innen ett år.
På samme måte betegner termen (1 + e) 2 nåværende verdi av livrente eller avkastning forventet ved utgangen av det andre året, diskontert med hastigheten på e. Igjen, forutsatt at rabattprisen er 10 prosent, er hver rupee grunn eller forventet etter to år verdt 82, 65 paise
Q 2 / (1 + e) 2 = 100 / (1 + 10) 2 = 82, 65
Dette viser at 82, 65 paise investert for tiden på 10 prosent vil bli en rupee på to år.
På samme måte kan vi redusere nåverdien av ulike årlige avkastninger for å bringe aggregatet til likestilling med gjeldende leveringspris eller erstatningskostnad for kapitalfordelen.
Konseptet om marginal effektivitet av kapital som rabatt kan således illustreres med et enkelt aritmetisk eksempel. Anta at det er en kapital eiendel hvis levetid er bare 2 år, og at anskaffelseskursen på denne eiendelen er Rs. 3000. Hvis kapitalfordelen forventes å gi Rs. 1100 på slutten av det første året og Rs. 1.210 ved utgangen av det andre året kan marginal effektiviteten av kapital e, beregnes som,
SP = Q 1 / (1 + e) + Q 1 / (1 + e) 2
2000 / (1 + e) = 1 100 / (1 + e) 2 + 1, 200
Verdien e er 10 prosent.
Tar e = 1/10
SP = 1.100 + 1, 100 / (1 + 1/10) = 1000 + 1000 / = (1 + 1/10) 2 = 2.000
Fra den ovennevnte formelen for marginell effektivitet av kapital, kan det observeres at: (1) rabatt eller marginal effektivitet av kapital, dvs. e, vil øke dersom forventede utbytter øker til Q n, forutsatt at tilbudsprisen på Kapitalverdien for å forbli uendret, og (2) Kapitalenes marginale effektivitet vil falle dersom kapitalkursen øker med gitt Q, dvs. de forventede årlige avkastningene på kapitalforetaket. På samme måte vil et fall i mengden av forventede utbytter (Q s) redusere den marginale effektiviteten til kapital e og dersom tilbudsprisen minker med gitt Q, øker e, dvs. den marginale effektiviteten av kapital eller rabattpris.
En endring i de potensielle utbyttene påvirker derfor MEC eller e direkte, og en endring i tilbudsprisen påvirker det omvendt, noe som betyr at avkastningen over kostnaden, det vil si kapitalens marginale effektivitet, kan endres enten fordi kostnadene endres eller fordi mengden av avkastningen endres.
Kort sagt, så er kapitalens marginale effektivitet den hastigheten som det potensielle avkastningen fra en eiendel må diskonteres for å bringe den til likestilling med tilførselsprisen eller erstatningsprisen på kapitalfordelen. Men i praksis er det ikke veldig lett å gjøre det. Det er et svært komplekst fenomen.
Men for vårt formål må vi i det minste huske på at det bare er når nettoprovisjonen er større enn tilbudsprisen som investor vil bli oppfordret til å ta opp og investere, for bare da kan han med rimelighet håpe å tjene et overskudd over koste. Således, når tilbudsprisen er større enn det nettoresultative utbyttet, vil investeringen ikke være et betalende forslag.
