Kapital Budsjettering: Betydning og 3 Metoder

Her beskriver vi om betydningen og tre metoder for kapitalbudsjettering.

Betydning:

Capital Budsjettering eller investeringsbeslutninger spiller en viktig rolle i fremtidig lønnsomhet av en bekymring. Prosessen med å investere en sum penger når de forventede resultatene vil flyte etter en periode på mer enn ett år kalles Capital Budgeting.

Det inkluderer også beslutningen om avvikling, dvs. en beslutning om å selge et foretak eller en del av det. Normalt er det imidlertid spesielt i disse dager, den tidligere typen beslutning som dominerer. Det er en viktig beslutning å gjøre siden etterpå, etter at pengene har vært uigenkalt engasjert, kan det ikke være mulig å gjøre mye for å forbedre resultatene.

Hvis det for eksempel er funnet at en fabrikk er satt opp for å produsere noe som det ikke er nok etterspørsel til, ikke noe som kan gjøres for å unngå store tap. Det er av denne grunn at beslutningen om å investere må tas med stor forsiktighet.

Det er ulike metoder for å vurdere en foreslått investering. Før metodene diskuteres, vil det være riktig å merke seg at all metode medfører store forsiktige estimater for fremtiden - den sannsynlige etterspørselen etter varene eller tjenestene som skal produseres over en årrekke, den sannsynlige salgsprisen, sannsynlige kostnader for materialer, lønnsfrekvens og dermed den sannsynlige fortjenesten.

Det er en vanskelig øvelse og innebærer mye analyse og vei bevis på fremtidige kurs for økonomiske hendelser, som påvirker økonomien som helhet eller bransjen. Med mindre slike estimater er utarbeidet, vil det være risikabelt å ta en investeringsbeslutning.

Metoder for kapitalbudsjettering:

(i) Tilbakebetalingsperiode (PBP):

I henhold til denne metoden vil antall år hvor beløpet som skal investeres bli mottatt tilbake av firmaet gjennom driften er beregnet. Man bør legge merke til at mengden penger som et firma mottar tilbake hvert år, er resultatmengden etter inntektsskatt pluss avskrivningsbeløpet.

Hvis et firma tjener et overskudd på 4, 00 000 før avskrivning på 1, 00 000 og inntektsskatten er 50%, vil beløpet som er igjen med selskapet etter å betale skatten være 2, 50 000 som vist nedenfor:

Dermed ut av Rs. 4, 00.000 av fortjenesten opptjent Rs. 1, 50, 000 er betalt som inntektsskatt, etterlater Rs. 2, 50, 000. Denne summen kan også nås ved å legge til overskudd etter skatt og avskrivninger.

Tilbakebetalingsperioden beregnes som vist nedenfor:

Investeringen på prosjektet / Den årlige kontantstrøm operasjonen

Hvis i ovennevnte eksempel investeringen er Rs. 10, 00 000, vil tilbakebetalingsperioden være fire år. Et prosjekt er akseptert eller avvist ved å sammenligne tilbakebetalingstiden med standardfiguren som firmaet kan ha i tankene. Vanligvis anses en tilbakebetalingstid på 2 eller 3 år riktig.

Denne metoden er ganske rå, siden den ignorerer det vitale spørsmålet om interesse, det vil si at det tilsvarer penger for tiden med penger i fremtiden. Også det tar ikke hensyn til det faktum at ofte overskudd er svært lave i begynnelsen, og da stiger de, og etter en periode vil de igjen begynne å falle. Det kan også være svingninger fra år til år.

Denne metoden er imidlertid ganske populær fordi:

(a) Det er enkelt å beregne.

(b) Det er et svært viktig faktum at med mindre prosjektet kan fungere i flere år lik tilbakebetalingstidspunktet, vil det ikke være noen fortjeneste på prosjektene. Fortjeneste kan bare oppstå hvis prosjektet løper i lengre tid enn tilbakebetalingstidspunktet.

(c) Denne metoden er nyttig for de bekymringene som lider av snarere mangel på midler, slik at de vil bruke de samme midlene til mange prosjekter. De ønsker å investere midlene med kort tilbakebetalingstid, slik at de når de mottar pengene tilbake, bruker de til neste prosjekt.

(d) En ny bekymring vil vite fra tilbakebetalingstidspunktet den innledende perioden hvor den absolutt nekter å betale utbytte, selv om fortjeneste- og tapskonto vil bli utarbeidet hvert år, og selv om det kan avsløre fortjeneste.

(e) Det er svært nyttig for næringer hvor den teknologiske utviklingen, og derfor forældelsen, er veldig rask.

(ii) Regnskapsrenten for retur (ARR):

Avkastningen beregnes som følger:

Resultat etter skatt / Investering x 100

I eksemplet ovenfor er resultatet etter skatt Rs. 1, 50, 000 og investeringen er Rs. 10, 00, 000; derfor vil avkastningen være 15%. Det er for hvert firma å avgjøre hvilken avkastning som er tilstrekkelig for sitt formål. Ved å sammenligne forventet avkastning mot standardfiguret, vil firmaet kunne bestemme om en bestemt investering skal foretas eller ikke.

Denne metoden er også ganske enkel og er ganske populær. Dette er hovedsakelig fordi dette samsvarer med de populære ideene om lønnsomhet.

Denne metoden lider imidlertid også av visse alvorlige mangler. Disse er som følger:

(a) Denne metoden ignorerer faktumet av svingninger i overskudd og også det faktum at i tilfelle av et nytt venture vil overskuddet være lavt i begynnelsen og deretter høyt og igjen lavt. Den bruker bare et ganske rå gjennomsnitt av fortjeneste som kanskje ikke egentlig bæres ut av den faktiske erfaringen.

(b) Denne metoden behandler også penger for tiden og penger i fremtiden i pari; med andre ord ignorerer det spørsmålet om interesse.

(c) Avkastningsrenten kan også bli målgruppen for de som er oppladet av venture. Hvis senere, produsenten faktisk produserer mindre enn estimert avkastning, kan ledelsen behandles som utilstrekkelig. Imidlertid vil den opprinnelige avkastningen sannsynligvis ikke bli ankommet vitenskapelig, og derfor kan dette føre til feil vurdering av de berørte personene.

(d) Denne metoden tar egentlig ikke hensyn til vitenskapens livstid. Den virkelige forutsetningen er at venture vil være evig mens det aldri er det.

(iii) Netto nåverdier (NPV):

Ifølge denne metoden fastslår firmaet på forhånd riktig avkastning for sine ventures, si 10%. Deretter vil det redusere alle fremtidige kontantstrømmer fra prosjektet til denne avkastningen og sammenligne det med beløpet som skal investeres.

For eksempel, antar at et prosjekt vil gjengi service bare over to år, og på slutten antar at et prosjekt vil gjøre tjeneste bare over to år, og ved slutten av det første året vil det produsere kontanter som er lik 1, 00, 000 og ved slutten av det andre året tilsvarer Rs. 1, 50, 000.

Hvis interessen er 10%, vil nåværende verdier av disse to strømmene være Rs. 2, 14, 800. Nåverdien av en rupee på 10% er 0.909, hvis rupien er etter ett år og 0.826 hvis den mottas etter to år. Nåverdien av fordringer etter to år er derfor Rs. 1, 23, 900-summen av de to er Rs. 2, 14, 800. (Tabellen er tilgjengelig, som lett viser nåverdien av en rupee med hensyn til ulike interessesatser og også for ulike perioder).

Den totale nåverdien av forventede kontantstrømmer fra prosjektet kan sammenlignes med investeringen; Hvis det overstiger investeringen, vil det være netto nåverdi (NPV) (forskjellen mellom de to tallene) og prosjektene kan godtas. Hvis dette imidlertid er mindre enn investeringen, vil det vise at prosjektet ikke vil tjene den nødvendige avkastningen, og derfor bør avvises.

Denne metoden virker på den svært viktige forutsetningen om at midler som vil bli generert av prosjektet, igjen vil bli investert til ønsket avkastning umiddelbart. Hvis dette ikke kan være slik, vil resultatene være misvisende.

Metoden har den viktigste fordelen ved å likestille som med. Investeringen som skal gjøres, er i dagens rupees, og den diskonterte verdien av fremtidige kontantstrømmer er også i form av dagens rupier. Derfor kan begge sammenlignes. Den har også den ekstra fordelen; fluktuasjoner over prosjektets levetid kan lett tas i betraktning; det er ikke nødvendig å slå gjennomsnitt.

Andre hensyn:

Metodene for kapitalbudsjettering nevnt ovenfor er åpenbart gjeldende når firmaet har valg til å investere eller ikke å investere. Men når firmaet ikke har noe valg, må investeringen gjøres; Det eneste som firmaet kan gjøre er å se at kostnadene ved investeringen er så lave som mulig. For eksempel, hvis i en fabrikk regjeringen ordner gjerding av maskinene, er det ikke noe annet enn å gi gjerdet, uansett kostnadene.

Følgende ytterligere punkter kan også nevnes:

(i) Hvis firmaet har rikelig med midler til nesten alle prosjekter som vurderes, ville den eneste måten å dømme dem være å se om inntektene vil overstige målfiguren. Hvis imidlertid tilgjengelige midler er begrenset, bør alle prosjektene tas opp, noe som gir den høyeste avkastningen.

(ii) Visse prosjekter er gratis og må tas sammen. I så fall bør prosjektet betraktes som ett helhet. For eksempel, hvis en datamaskin skal installeres, må klimaanlegget lokaler, der den skal installeres, behandles som en del av selve prosjektet.