Nåværende eiendeler: Likviditetsgrad (med beregninger)

Tidsjustert nåværende forhold:

Når vi beregner nåværende forhold ved å dele de nåværende aktiva med nåværende forpliktelser, ignorerer vi den grunnleggende virkeligheten at alle komponentene av nåværende eiendeler kanskje ikke er gode eller verdsetter sine bokverdier.

For det andre har ulike komponenter av omløpsmidler ikke samme likviditetsgrad.

Flytende forhold, uten tvil, er en forbedret versjon av nåværende forhold, men det samme er heller ikke helt fri for snag. For eksempel gir likvide forhold en ulik sammenligning mellom nåværende og nåværende forpliktelser, da nåværende eiendeler i forholdet er tatt kun i segmenter, men nåværende forpliktelser i deres totale. Dessuten behandler det Fordringer og Kontant og Bankbalanse på par.

Ovennevnte problemer kunne ha blitt unngått dersom alle nåværende eiendeler ville ha hatt samme grad av likviditet og kunne realiseres til deres bokverdier. Men selv da ville et problem forbli, og det ville oppstå fra det faktum at summen av penger mottatt i fremtiden er mindre verdifull enn den er i dag. Med andre ord, problemene vises fra det som er kjent som tid verdi av penger. Hvis nåværende forhold skal brukes som en likviditetsindeks, må utfordringen det konfronterer med tidsverdien av penger også takle.

Og den beste måten å møte utfordringen på, synes å være beregningen av tidsjustert nåværende forhold ved anvendelse av følgende formel for justering av verdier av nåværende eiendeler og gjeldsforpliktelser i anerkjennelse av tidsverdi av penger:

Vanligvis, i DCF (Discounted Cash Flow) beregning, er diskonteringsrenten basert på kapitalkostnaden. Men her er det annerledes. Satsen bør være selskapets inntjeningsgrad før skatt. Dette vil selvsagt være mye høyere enn kapitalkostnaden som brukes til å finne ut netto kontantstrøm etter skatt i DCF beregninger.

Hvis kapitalkostnaden er 16% med 60% skatt, vil diskonteringsrenten, i vår beregning, være 45%. Dette er også diskonteringsrenten som er fulgt i illustrasjonen som er gitt nedenfor for å demonstrere hvordan vi kan fastslå tidsjustert nåværende forhold for å møte utfordringen som tilbys av tidens verdi av penger.

Illustrasjon 1:

Fra følgende balansedata som ble presentert av X Co. Ltd. for årene som ble avsluttet 31.12.2003 og 31.12.2004, beregner nåværende forhold og tidsjustert nåværende forhold:

Metode for beregning: = 1 / (1 + 0, 45) 8/52 = 0, 9443

Ved beregningen av 'Time Adjusted Current Ratio' har følgende teknikk blitt fulgt:

(a) Tidsrammen for konvertering av hver omløpsmiddel til kontanter og betaling av hver nåværende forpliktelse i kontanter er beregnet i forhold til antall ukerskrav. Dette har blitt vist i kolonne 2.

(b) For hver gjeldende aktiv har antall uker (kumulative) i driftssyklus blitt beregnet og vist i kolonne 3. For gjeldende forpliktelser er det imidlertid kun tatt hensyn til antall uker.

(c) Avgiftsfaktor for hver gjeldsaktivitet og nåværende ansvar er fastslått ved anvendelse av formel angitt tidligere, og det samme er vist i kolonne 4.

(d) Tidsjusterte verdier av hver omløpsmidler og nåværende ansvar er fastslått ved multiplikasjon av diskonteringsfaktor for hver av dem som er vist i kolonne 5.