14 Viktige faktorer som påvirker valg av kapitalstruktur

Under kapitalstrukturen er beslutningen om andel av langsiktige kilder til kapital bestemt. Mest gunstige andel avgjør den optimale kapitalstrukturen. Det skjer for å være behov for selskapet fordi EPS skjer for å være maksimalt på det. Noen av hovedfaktorene som påvirker valg av kapitalstruktur er følgende:

Image Courtesy: tradeandexportme.com/wp-content/uploads/2013/10/businesses.jpg

(1) Kontantstrømsposisjon:

Mens du velger et valg av kapitalstrukturen, bør den fremtidige kontantstrømsposisjonen holdes i tankene. Gjeldskapitalen skal bare brukes hvis kontantstrømsposisjonen er veldig god fordi det er behov for mye penger for å foreta betaling av renter og refusjon av kapital.

(2) Rentedekningsgrad-ICR:

Ved hjelp av dette forholdet gjøres en innsats for å finne ut hvor mange ganger EBIT er tilgjengelig for betaling av renter. Kapasiteten til selskapet til å bruke gjeldskapital vil være i direkte forhold til dette forholdet.

Det er mulig at selskapets kontantstrømsposisjon på tross av bedre ICR kan være svak. Derfor er dette forholdet ikke et riktig eller hensiktsmessig mål for selskapets evne til å betale renter. Det er like viktig å ta hensyn til kontantstrømsposisjonen.

(3) Gjeldstjeneste Dekningsforhold-DSCR:

Dette forholdet fjerner svakheten til ICR. Dette viser kontantstrømsposisjonen til selskapet.

Dette forholdet forteller oss om kontantbetalinger som skal gjøres (f.eks. Fortrinnsutbytte, renter og gjeldsutbetaling) og mengden av tilgjengelige kontanter. Bedre forhold betyr at bedriften har bedre kapasitet til gjeldsbetaling. Følgelig kan mer gjeld benyttes i kapitalstrukturen.

(4) Avkastning på investering-avkastning:

Større avkastning på et selskap øker kapasiteten til å utnytte mer gjeldskapital.

(5) Kostnad for gjeld:

Kapasiteten til et selskap for å ta gjeld avhenger av kostnadene ved gjeld. I tilfelle renten på gjeldskapitalen er mindre, kan mer gjeldskapital bli utnyttet og omvendt.

(6) Skattesats:

Skattenivået påvirker kostnadene ved gjeld. Hvis skattesatsen er høy, reduseres kostnadene ved gjeld. Årsaken er fradrag av renter på gjeldskapitalen fra fortjenesten, med tanke på at det er en del av utgifter og besparelser i skatt.

For eksempel, anta at et selskap tar et lån på 0ppp 100 og renten på denne gjelden er 10% og skattesatsen er 30%. Ved å trekke 10 / - fra EBIT vil det bli avgiftsbelastning (Dersom 10 på grunn av renter ikke trekkes fra, må en skatt på @ 30% betales).

(7) Kostnad på egenkapital:

Kostnad på egenkapital (det betyr forventningene til aksjeeierne fra selskapet) påvirkes av bruk av gjeldskapital. Hvis gjeldskapitalen utnyttes mer, vil den øke kostnaden for egenkapitalen. Den enkle grunnen til dette er at økt bruk av gjeldskapital øker risikoen for aksjeeierne.

Derfor kan bruk av gjeldskapitalen kun gjøres til et begrenset nivå. Hvis selv etter dette nivået gjeldskapitalen blir brukt ytterligere, begynner kostnaden for egenkapitalen å øke raskt. Det påvirker markedsverdien av aksjene negativt. Dette er ikke en god situasjon. Arbeidet bør gjøres for å unngå det.

(8) Floatation Kostnader:

Flytningskostnader er de utgifter som påløper ved utstedelse av verdipapirer (f.eks. Aksjer, fortrinnsaksjer, obligasjoner, etc.). Disse inkluderer provisjon av forsikringsgivere, meglerhandel, utgifter til kontorartikler, etc. Generelt er kostnaden for å utstede gjeldskapital mindre enn aksjekapitalen. Dette tiltrekker selskapet mot gjeldskapital.

(9) Risikovurdering: Det er to typer risikoer i virksomheten:

(i) Driftsrisiko eller forretningsrisiko:

Dette refererer til risikoen for manglende evne til å utføre faste driftskostnader (f.eks. Leie av bygningen, betaling av lønn, forsikringsavdrag osv.),

(ii) Finansiell risiko:

Dette refererer til risikoen for manglende evne til å betale faste finansielle innbetalinger (f.eks. Betaling av renter, preferanseutbytte, avkastning på gjeldskapitalen etc.) som lovet av selskapet.

Den totale risikoen for virksomheten er avhengig av begge disse typer risiko. Dersom driftsrisikoen i virksomheten er mindre, kan den finansielle risikoen bli konfrontert, noe som betyr at mer gjeldskapital kan utnyttes. Tvert imot, hvis driftsrisikoen er høy, bør den økonomiske risikoen som oppstår etter større bruk av gjeldskapital unngås.

(10) Fleksibilitet:

I følge dette prinsippet bør kapitalstrukturen være ganske fleksibel. Fleksibilitet betyr at kapitalbehovet i virksomheten om nødvendig kan økes eller reduseres enkelt. Å redusere kapitalen i virksomheten er bare mulig i tilfelle gjeldskapital eller preferanse aksjekapital.

Hvis selskapet har til enhver tid mer kapital enn nødvendig, kan begge ovennevnte kapitler tilbakebetales. På den annen side er det ikke mulig å tilbakebetale aksjekapitalen i løpet av sin levetid. Fra utsikten over fleksibilitet til å utstede gjelds kapital og preferanse aksjekapital er dermed det beste.

(11) Kontroll:

Ifølge denne faktoren, når kapitalberedskapet utarbeides, bør det sikres at kontrollen av eksisterende aksjonærer (eiere) over selskapets forhold ikke påvirkes negativt.

Hvis midler økes ved utstedelse av aksjeandeler, vil antall selskapets aksjonærer øke og det direkte påvirker kontrollen over eksisterende aksjonærer. Med andre ord, nå øker antall eiere (aksjonærer) som styrer selskapet.

Denne situasjonen vil ikke være akseptabel for eksisterende aksjonærer. Tvert imot, når midler økes gjennom gjeldskapital, har det ingen effekt på kontrollen av selskapet fordi gjeldsholderne ikke har kontroll over selskapets forhold. Således, for de som støtter dette prinsippet, er gjeldskapitalen den beste.

(12) Reguleringsramme:

Kapitalstruktur er også påvirket av statlige forskrifter. For eksempel kan bankforetakene skaffe midler ved å utstede aksjekapital alene, ikke noe annet slags sikkerhet. På samme måte er det obligatorisk for andre selskaper å opprettholde en gitt egenkapitalandel mens de innhenter midler.

Ulike ideelle gjeldsverdier, for eksempel 2: 1; 4: 1; 6: 1 har blitt bestemt for ulike bransjer. Det offentlige emisjonen av aksjer og obligasjoner må gjøres i henhold til SEBIs retningslinjer.

(13) Børsforhold:

Aksjemarkedsforholdene refererer til oppadgående eller nedadgående trender i kapitalmarkedet. Begge disse forholdene har innflytelse på valg av finansieringskilder. Når markedet er kjedelig, er investorene stort sett redd for å investere i aksjekapitalen på grunn av høy risiko.

Tvert imot, når forholdene i kapitalmarkedet er munter, behandler de investeringer i aksjekapitalen som det beste valget for å høste overskudd. Bedrifter bør derfor velge et utvalg av kapitalkilder som holder forholdene i kapitalmarkedet.

(14) Kapitalstruktur for andre selskaper:

Kapitalstruktur er påvirket av bransjen som et selskap er knyttet til. Alle selskaper relatert til en gitt industri produserer nesten likeverdige produkter, deres produksjonskostnader er like, de er avhengige av identisk teknologi, de har tilsvarende lønnsomhet, og mønsteret av kapitalstrukturen er følgelig nesten like.

På grunn av dette er det forskjellig gjeldsverdier som er utbredt i ulike bransjer. På tidspunktet for innsamling av midler må et selskap derfor ta hensyn til gjeldsverdier som er utbredt i næringen.