Hvordan forvalter Obligasjonsfondene?
Denne artikkelen gir svaret på: "Hvordan forvaltningen av obligasjonsfondene er målt?"
Obligasjoner er følsomme for renteendringer. Obligasjonsporteføljens verdier endres i motsatt retning av endringer i markedsrenter.
Image Courtesy: 4.bp.blogspot.com/_juQVd9Tbw4c/S8jV1CD1JcI//money4.jpg
Etter hvert som markedsrenter øker (reduksjon), reduseres markedsverdiene i obligasjonsporteføljene (økning).
Varigheten av en nullkupongobligasjon er den samme som dens modenhet
Varighet:
Prisfølsomheten til et obligasjonslån til små endringer i renten er tilnærmet av obligasjonens varighet. Varighet måler den gjennomsnittlige tiden som kreves for investor å motta investeringen og renter på den. Det ligner obligasjonens forfall, bortsett fra at forfall bare tar hensyn til tidspunktet og beløpet for den endelige betalingen av et obligasjon. Varigheten vurderer på den annen side også virkningen av tidspunktet og størrelsen på kupongbetalinger.
Betydningen av varigheten er at lengre varighet, mer volatil er porteføljens avkastning i forhold til endringer i rentenivået.
Nivneren i varighetsformelen er markedsverdien av obligasjonen. Telleren, som ved første øyekast ser ut som nevneren, veier nåverdien av hver kontantstrøm, C / (l + r) 1 etter den tidsperioden den skal mottas.
Varighetstiden beregnet her er kjent som Macaulay-varigheten, oppkalt etter Frederick Macaulay, som var blant de første som brukte dette tiltaket ved å studere avkastningen på fastrentepapirer. En liten variant av Macaulay-varigheten er kjent som endret varighet.
Samme renteendring påvirker en lengre løpetids gjeldssikring mer enn en kortere forfallssikringssikkerhet. Høy følsomhet innebærer tydeligvis høyere risiko. Generelt øker avkastningen på obligasjoner etter hvert som obligasjonsmånedersiden øker. Varighet eller prisfølsomhet øker også, og tyder på den vanlige avstanden mellom avkastning og risiko.
