Vurdering av kapitalkrav av ulike typer eiendeler

Les denne artikkelen for å lære om vurderingen av kapitalkravene til ulike typer eiendeler.

Vurdering av fastkapitalkrav:

Kapital som trengs for å erverve de eiendelene som brukes til produksjonsformål over lengre tid, og som ikke er oppkjøpt for salg, kalles fast kapital eller blokkkapital. Tydelige eksempler på fast kapital er kapital for kjøp av land og bygninger, møbler og inventar, maskiner og anlegg.

Slike kapitaler kreves vanligvis ved etableringen av ny virksomhet. Eksisterende foretak kan imidlertid også trenge slik kapital for å finansiere utvidelses- og utviklingsprogrammer og påvirke utskifting av utstyr.

Førstegangsplanlegging av fastkapitalbehov er gjort av arrangøren. For dette formål forbereder han seg først og fremst en liste over anleggsmidler som trengs av firmaet i samråd med sine kolleger og tekniske eksperter tilknyttet denne bransjen. Deretter estimeres kostnaden for disse eiendelene.

Det er generelt ikke noe problem med å få informasjon om verdien av land. Kostnadene ved byggingen av bygningen kan bli overtatt ved hjelp av byggentreprenør. Verdien av anlegg og maskiner kan bestemmes ved å skaffe prisliste fra sine produsenter. Hvis kostnadene for ulike anleggsmidler oppsummeres, vil det resulterende tallet være summen av fastkapitalbehovet til et nytt foretak.

Planlegging av anleggsmessige krav er den vanskeligste oppgaven som krever større aktualitet og ferdighet fra projektørens side. Dette skyldes hovedsakelig på grunn av relativt høye kostnader på anleggsmidlene i forhold til omløpsmidler, og eventuelle feil som oppstår ved oppkjøpet vil ha langsiktig negativ innvirkning på foretakets økonomiske helse og dermed også lønnsomheten. Videre er risikofaktor i stor grad knyttet til investering i anleggsmidler.

Jo lengre levetiden på eiendeler, jo større er risikoen ledelsen forutsetter når den forplikter seg til denne aktiva. I de siste årene har problemet med estimering av anleggsmidler blitt antatt betydelig, særlig fordi moderne industriprosesser krever økt bruk av kapitalutstyr.

Masseproduksjonsmetode og automatisering krever stadig økende engasjement i anleggsmidler. Videre oppmuntrer stigende lønnsatser til den konstante søken etter mekaniske erstatninger for arbeidskraft. I lys av dette må økonomistyreren huske på ulike interne og eksterne faktorer som påvirker innledende investeringer i fastkapitalbehov.

Faktorer som påvirker estimatet av faste eiendeler:

A. Interne faktorer:

(i) Forretningsform:

Ulike industrielle foretak kan ha varierende fastkapitalbehov på grunn av virksomhetens forskjellige karakter og teknologien i bransjen der et selskap opererer. Bekymringer engasjert i å gjøre personlige tjenester, varer, handel og handel kan kreve svært lite fast investering.

I motsetning til dette må produksjonsindustrien og offentlige tjenester forplikte seg til betydelig store mengder midler til å erverve anleggsmidler. Også her er faste kapitalkrav i kapitalintensive industriprosjekter mye større i forhold til deres arbeidskrevende motparter.

(ii) Virksomhetsstørrelse :

Når et bedriftsforetak etableres for å drive storskala operasjoner, vil dets faste kapitalbehov naturligvis være høye da de fleste produksjonsprosesser er basert på automatiske maskiner og utstyr. Men i mindre henseende er bruk av automatiske maskiner ikke så økonomisk og nyttig fordi disse maskinene ikke er ansatt til det optimale nivået.

(iii) Virksomhetsområde :

Noen ganger er bedrifter etablert for å engasjere seg i bare en fase av produksjons- eller distribusjonsaktivitet. I en skarp kontrast til dette er det mange bedrifter som er dannet for å drive produksjon eller distribusjonsarbeid i sin helhet. Det var klart at faste kapitalkrav i det tidligere tilfellet ville være mindre i forhold til sistnevnte tilfelle.

(iv) omfanget av leieavtalen :

Under planlegging av fastkapitalkrav må en entreprenør på forhånd avgjøre hvor mange eiendeler som skal kjøpes på grunnlag av leieavtalen, og hvor mange på fri basis. Dersom større anleggsmidler skal kjøpes på leiekontrakt, må selvsagt mindre beløp bli forpliktet i bedriften.

(v) Arrangement av underleverandør :

I tilfelle en gründer har tenkt ut et arrangement om å utvinne en produksjonsprosess til andre eller har besluttet å engasjere seg i å montere delene som blir produsert av andre, vil han bare kreve de eiendelene som vil bidra til å utføre produksjonsprosessen der firmaet vil bli forlovet. Dette vil dermed minimere fast kapitalkrav i bedriften.

(vi) Oppkjøp av gammelt utstyr er :

I enkelte industriområder hvor teknologisk endring i produksjonsmetoden er langsom eller moderat, kan gammelt utstyr av anlegg tilgjengelig til priser som ligger langt under det nye utstyrets eller anleggets bruk, brukes tilfredsstillende. Deres bruk kan vesentlig redusere den nødvendige investeringen i anleggsmidler.

(vii) Oppkjøp av innkvartering på leie :

I hvilken grad anlegget eller utstyret som er nødvendig, er tilgjengelig på rimelige leievilkår, bestemmer også den nødvendige investeringen i anleggsmidler. Mange forhandlere og noen produsenter hvis plassbehov er særegne, er i stand til å møte deres store bygningsbehov gjennom utleie.

(viii) Tilgjengelighet av anleggsmidler på konsesjonsrenter:

Med sikte på å fremme balansert næringsvekst og regional utvikling av næringer kan regjeringen gi land og annet byggemateriale til konvensjonelle priser. Anlegg og utstyr kan bli gjort tilgjengelig på avdrags kjøpesystem. Slike anlegg er svært sannsynlig å redusere kravene til anleggsmidler.

B. Eksterne faktorer :

Siden anleggsmidler er en langsiktig en hvor risikoen er relativt mer, bør promotoren også vurdere følgende eksterne faktorer:

(i) Internasjonale forhold :

Denne faktoren antas å være en fremtredende rolle i beslutningsprosessen i globalisert scenario, spesielt i store bekymringer med å drive virksomhet på internasjonal skala. For eksempel kan stålforetak som forventer krig bestemme seg for å forplikte seg til store midler for å utvide anleggsmidler før det er mangel på materiale eller før inflasjonen blir virkelighet. En internasjonal krise kan tvinge noen selskaper til å utsette sine ekspansjonsplaner.

(ii) Sekulær trend i økonomien:

En grundig undersøkelse av langsiktige trender i økonomien må gjennomføres under vurdering av krav til anleggsmidler. Hvis fremtiden for økonomien forventes å være lys, gir det grønt signal til bedriftsentreprenør for å utføre alle mulige utvidelser av firmaene. I så fall må store mengder midler bli forpliktet akkurat nå i anleggsmidler for å være rede til å høste fordeler når muligheten oppstår.

(iii) Befolkningstendenser:

Hvis firmaet har et nasjonalt marked, må den nasjonale befolkningstendensen vurderes mens prognoser for anleggsmessige behov vurderes. I India øker befolkningen høyt. Bilprodusenter finner dette en faktor som oppfordrer dem til å utvide. Aldersammensetningen av befolkningen kan være viktig for enkelte bedrifter som møbelindustrien og den optiske industrien.

(iv) Forbrukerens preferanser :

Finansiell planlegging må være rettet mot å anskaffe anleggsmidler som vil gi varer eller tjenester som forbrukerne vil akseptere.

(v) Konkurransefaktorer :

Konkurransedyktige faktorer er et viktig element i beslutningsprosessen når det gjelder å planlegge fremtidige eiendomsbehov. Hvis selskapet A skifter til automatisering, vil selskap B som er involvert i samme aktivitetslinje følge behovene til innovatøren.

(vi) Skift i teknologi :

Skift i teknologi bør også vurderes ved estimering av anleggsmessige krav.

Vurdering av arbeidskapitalbehov:

Etter å ha estimert fastkapitalbehovet til firmaet, må en promotor vurdere hvor mye kapital som vil være nødvendig for å sikre at virksomheten fungerer tilfredsstillende. En produksjonsproblem krever funn for å hakke opp tilstrekkelig mengde råvarer på lager for å sikre uavbrutt produksjonsaktivitet.

På samme måte skal tilstrekkelig lager av ferdige varer også opprettholdes i forventning om fremtidig etterspørsel, og for dette formål vil firmaet trenge kapital.

Noen av materialene på grunn av å være i forskjellige stadier av produktioner, er i halvfabrikata. Fondene er bundet i disse materialene til de kommer ut av siste produksjonsstadium og avhendes i markedet. I virkeligheten blir varer solgt i kontanter og eller på kreditt (mot kundefordringer).

Varer som er solgt på kreditt, returnerer ikke penger umiddelbart. Firmaet må derfor ordne midler til å finansiere kundefordringer for perioden inntil de samles inn. Ved siden av dette er det nødvendig med et minimum av kontanter for den ordinære driften av bedriften. Dette kontantbehovet gjelder behovet for å betale vanlige utgifter til drift, dvs. lønn og fabrikkomkostning før et produkt kan selges og innkrevinger mottas. Rikelig med penger er nødvendig for å utnytte kontantrabatter. Tilstrekkelig kontanter er også avgjørende for å opprettholde gode kredittforhold.

Videre må firmaet holde spesielle kontantreserver for å benytte fordelene som kommer fra forretningsmuligheter - muligheter for fusjon, spesielle kjøp av forsyninger og så videre. Siden usikkerhet alltid er karakteristisk for virksomheten, bør noe overskudd av kontanter opprettholdes som forsikring mot uventede motganger.

Dermed vil en bedriftsentreprenør måtte ordne kapital for følgende typer eiendeler for å sikre den daglige driften av firmaet:

(i) For oppbygging av beholdninger av nødvendige materialer.

(ii) For finansiering av fordringer.

(iii) For dekning av daglige driftskostnader for firmaet og for forsikring av uforutsetninger.

Ovennevnte eiendeler trengte å drive virksomhetenes produktive og distribuerende virksomhet, å betale forpliktelser etter hvert som de forfaller og fungere som en beskyttelse for kortsiktige kreditorer betegnes som omløpsmidler. Kapital investert i disse eiendelene kalles vanligvis 'arbeidskapitalen'.

Vurdering av immaterielle eiendeler:

Planleggingskrav til immaterielle eiendeler med unntak av slike organisasjonsutgifter som juridiske avgifter og skatt er relativt vanskeligere arbeid. Imidlertid må anslaget gjøres slik at det kan stilles krav til midler som er nødvendige.

(1) Reklameutgifter :

Disse inkluderer kontant kompensasjon av promotoren for hans personlige tjenester pluss utgifter han pådrar seg i å undersøke og sette sammen ulike elementer av virksomheten og betaling for eventuelle opsjoner oppnådd av arrangøren. Det er svært vanskelig å bestemme godtgjørelse for arrangørens personlige innsats for å fremme virksomheten. Egnet godtgjørelse bør gjøres for sin tid, ferdighet og dømmekraft.

Ifølge AS Dewing synes Custom å ha bestemt at omtrent 10 prosent av aksjemarkedet er en rettferdig kompensasjon til arrangøren hvis han bare tenker på virksomheten og bare gir rådgivende tjenester til banken som straks påtar seg den konstruktive aktiviteten til forfremmelse. Når promotoren kombinerer funksjonene til oppfinner, promotor og bankfolk, kan han til og med ta 51 prosent av hele kapitaliseringen som kompensasjon.

(2) Organisasjonsutgifter :

Utgifter som oppstår ved opprettelse av virksomheten som advokatsalærer, arkiveringsavgifter eller registreringsavgifter og innlemmingsskatter mv. Betegnes som organisasjonsutgifter. Kontraktskostnader og kontorutgifter i organisasjonsperioden bør også inkluderes under beregning av organisasjonsutgifter. Når firmaets kapitalisering er fastslått, blir estimering av organisasjonsutgifter en enkel jobb.

(3) Driftstapene :

Det tar litt tid for et firma å nå break-even-scenen. Inntil det stadiet nås, oppnår hvert firma tap i løpet av forretningsaktiviteten. Slike tap er vanligvis kjent som driftstap. Bedrift som krever en større innledende investering eller de virksomheter som introduserer nye produkter i markedet, må pådra seg driftsstap i en lengre periode for å bli selvbærende.

Disse tidlige tapene må betales kontant. Vanligvis vises de ikke i balansen som immaterielle eiendeler; begge er vist som tap i resultatregnskapet.

(4) Finansieringskostnad:

Arbeidsgiver kan engasjere seg i investeringsbankenes, garantiselskapets, megleres mv. For å hente penger for å møte ulike krav til firmaet. Betalingen for sine tjenester, som også utgifter i forbindelse med utarbeidelse av en registreringserklæring og prospekt for kapitalutstedelser, er inkludert i finansieringsprisen.

Disse kostnadene kan være svært betydelige for mindre bedrifter som søker offentlig finansiering av flytende aksjeandeler. Disse kostnadene bør også estimeres ved fastsetting av krav til immaterielle eiendeler.

(5) Immaterielle eiendeler som patenter eller goodwill :

Hvis et firma kjøper patenter for aksjer eller et løfte om royaltybetalinger, må det også inkluderes ved vurdering av beholdningskrav til firmaet. Spørsmål om kjøp av goodwill oppstår når det gjelder eksisterende ventures med høy inntjeningsevne.

For å komme til tallet for totale økonomiske krav, skal estimater av nåværende og faste og immaterielle eiendeler skje separat og da skal de legges til. Denne metoden for å estimere økonomiske behov for en bedrift kalles «balanse metode».

En annen metode som kan benyttes som supplement til ovennevnte er "kontantbudsjettmetoden". I denne metoden gjøres en prognose av kontantstrøm og kontantutbytte månedlig. Kontantmanglene er beregnet opp til måneden hvor kvitteringene forventes å overstige utbetalingene. Summen av slike kontantmangler gir mengden av finansiering som trengs av bekymringen.

Til denne summen legges også til den normale kontantbalansen som skal holdes ved hånden. I et slikt estimat opptrer kampanjekostnadene og kostnaden av anleggsmidler i de første månedene, og kostnadene ved lager og andre driftskostnader inngår i utbetalingene i flere måneder, avhengig av produksjons- og salgsplanen.

Kredittpolitikk av bekymringen og muligheten for dårlig gjeld bør også holdes i tankene. Balansemetoden bør suppleres med denne metoden for å komme til riktig tall.