Seks begrensninger av åpne markedsoperasjoner

Seks begrensninger på åpen markedsoperasjon er: 1. Manglende velutviklet verdipapirmarked 2. Motsigelser mellom bankrente og åpen markedsoperasjon 3. Begrensede avtaler 4. Utviklingsproblemer 5. Forholdsregler for stabilisering av statspapirmarkedet 6. Antaelse av en konstant hastighet!

1. Manglende velutviklet verdipapirmarked:

Det må være et bredt, sterkt og aktivt verdipapirmarked for store og vellykkede åpne markedsoperasjoner.

Mangel på et slikt marked gjør at markedspolitikken er ineffektiv.

2. Motsetninger mellom bankkurs og åpen markedsoperasjon:

Salg av verdipapirer fra sentralbanken kan vise seg å være ineffektiv for å dempe bankens utlånsressurser så lenge muligheten for gjenoppretting lar døren stå åpen for å fylle opp reserven som før.

3. Begrensede tiltak:

Suksessen til åpen markedsoperasjon er begrenset av beredskapen til sentralbanken til å pådra seg tap. Ved kortsiktige verdipapirer er tapet relativt mindre. Derfor er åpne markedsoperasjoner ofte begrenset til omsetninger i kortsiktige verdipapirer.

4. Utførelsesproblemer:

For å gjennomføre en kjøpspolitikk av sentralbanken er det ikke så vanskelig som salg av verdipapirer i åpen markedsoperasjon. På samme måte, for kommersielle banker, er det en enklere å implementere en kredittkredittpolicy enn en utvidelsespolitikk. Således, ved å drive pengerfaktorer alene, kan "åpne markedsoperasjoner stoppe bomber, men kan ikke forhindre slumps.

5. Forholdsregler for å stabilisere statspapirmarkedet:

En annen ulempe ved den åpne markedsoperasjonspolitikken er at når en storskala verdipapirer påvirkes av sentralbanken, påvirker prisene på verdipapirer bankenes eiendeler og oppstyrer statens låneprogram. Under slike forhold må sentralbanken stabilisere verdipapirmarkedet, og i så grad er omfanget av åpne markedsoperasjoner for å påvirke kredittituasjonen begrenset.

6. Forutsetning om konstant hastighet:

Teorien om åpen markedsoperasjon forutsetter at sirkulasjonen av bankinnskudd og lovmynte penger har en konstant hastighet. Imidlertid er disse betingede forhold i praksis vanskelig å oppnå alltid. For det første vil ikke kontanterserveren til kommersielle banker eller mengden penger i omløp alltid øke eller redusere i forhold til kjøp eller salg av verdipapirer henholdsvis av sentralbanken. Dette kan skje hvis det oppstår en annen forstyrrende faktor samtidig.

For eksempel kan effekten av kjøp av verdipapirer fra sentralbanken om tilførsel av kontanter i kontanter bli nøytralisert, delvis eller fullt av kapitalutstrømning, eller av ugunstig betalingsbalanse eller ved tilbaketrekking av innskudd fra publikum for hammering formål. På samme måte kan en tilførsel av kapital eller dishoarding nøytralisere effekten av salg av verdipapirer fra sentralbanken.

For det andre, kommer kommersielle banker ikke alltid å utvide eller kontraktskreditt i samsvar med endringen i kontantbeholdningen. Ifølge De Kock er det mange økonomiske, politiske eller økonomiske forhold, noe som kan hindre kommersielle banker i å utnytte økte kontantreservene fullt ut, om i det hele tatt eller fra kontraktskreditt når reserver er redusert. "

Videre, med hensyn til forholdet mellom økning i kredittgrunnlaget, dvs. kontantreserver og opprettelse av kreditt, er det visse tekniske faktorer som må tas i betraktning av alle banker.

For eksempel, med mindre banksystemet som helhet vedtar en kredittutvidelsespolitikk, vil de ekspanderende bankene ha en tendens til å miste en del av deres kontantreserv til de ikke-ekspanderende bankene, og kan dermed bli tvunget til å kontrakt igjen.

I mange land opprettholdes et stivt kontantforhold ikke av kommersielle banker, og derfor er åpen markedsoperasjon ikke effektiv. Under gunstige betingelser for kredittutvidelse og utilstrekkelig etterspørsel etter kreditt fra låntakernes side, kan en økning i kontantbeholdningen ikke gi sin forholdsmessige effekt på kredittutvidelsen.

Til tross for disse begrensningene er åpen markedsoperasjon et nyttig instrument for pengepolitikken. De utgjør en mer direkte og effektiv måte å kontrollere kreditt på enn bankrenten.