Topp 8 eksterne strategier for å redusere valutaeksponering

Et firma kan velge mellom følgende teknikker for å sikre en del eller hele transaksjonseksponeringen: 1. Valutaterminkontrakt 2. Kryssalgsrulle over kontrakt 3. Endringer i posisjoner for terminskontrakt 4. Videresend til videresalgskontrakt 5. Fremtidskontrakt 6. Pengemarkedsavheng 7. Valutavalg Hedge 8. Internasjonal arbitrage.

Ekstern strategi # 1. Forward Exchange-kontrakt:

Det består av å kjøpe eller selge en valuta for å avregne eksponeringer eller sikre en balanseposisjon. En importør kan kjøpe på forhånd gjennom en valutaterminkontrakt hvor mye utenlandsk valuta som er nødvendig for å betale for importen ved forfall.

En eksportør kan på forhånd selge mengden av utenlandsk valuta som skal mottas mot eksporten. Hvis boligvalutaen svekkes, gir importøren en mulighetsgevinst, da han betaler mindre antall enheter i hjem valuta og for eksportøren et mulighetstap.

Illustrasjon 1:

Ms Priety forventer å motta USD 5, 00 000 når som helst mellom tre og seks måneder fra nå. Spot og forward priser for US $ er: Spot: 47, 85 / 95: Tre måneder fremover 47, 65 / 75. De seks månedene fremover 47, 50 / 60. Priety ønsker å ta en opsjon fremover kontrakt. Hva blir banknoteringen?

Løsning:

Priety kommer til å motta $. Derfor er den aktuelle satsen budsatsen for $ nemlig 47, 65 og 47, 50. Den verste prisen i Rs.47.50 (Husk, banker vinner alltid). Dette vil gi færre rupees enn frekvensen 47, 65. Banken vil sitere en rate på 47, 50, for en seks måneders terminkontrakt med en mulighet til å levere $ fra slutten av tredje måned til slutten av 6. måned.

Illustrasjon 2:

En indisk importør er oppmerksom på 1. januar at han må betale den utenlandske selgeren 32 400 sveitsiske franc om tre måneder på 1. april. Spotrate er Rs.34.25. Importøren kan arrangere en terminkontrakt med banken sin 1. januar. Under en slik kontrakt forplikter banken seg til å selge importøren SFr 32.400 til en fast sats på Rs.34.93. Oppgi hva som ville skje dersom 1. april siterer SFr

(i) 34, 63 og

(ii) 35, 25?

I begge tilfeller var avgjørelsen om å ta frem dekning rettferdiggjort?

Løsning:

A. Forward cover:

Importøren vil binde ham for å få en kontant utgang på Rs.11, 31, 732. Han vil ikke bry seg om valutakursendringer i løpet av perioden eller på forfallstidspunktet, uansett hvilken valutakurs som beveger seg.

Sw Fr 32, 400 @ 34, 93 = Rs, 11, 31, 732

B. Hvis dekselet ikke er tatt:

Hvis spotprisen ville være Rs.34.63;

I slike tilfeller er spotrenten den 1. april 34, 63. Importøren ender med å betale mindre beløp dersom det ikke tas hensyn til omslaget. I slike tilfeller må han betale Rs. 1, 22, 012 (32, 400 * 34, 63). Ved å ikke bruke sikringsstrategien vil han spare Rs.9720 / - (11.31.732 - 11.22.012). 2.

Hvis spotrenten 1. april vil være Rs.35.25: I slike tilfeller er spotprisen 1. april på kr. 35, 25, ville importøren ha betalt til Rs.35.25. Under slike omstendigheter involverte han seg i å gjøre høyere utbetalinger til et beløp på Rs.10.368 (32.400 * (35.25 - 34.93). Så kan vi konkludere med at den indiske importøren står beskyttet, med besparelser på Rs.10, 368 / -. Av det ovennevnte kan det konkluderes med at i nekesaken var avgjørelsen om å ta forside dekning ikke begrunnet, og i andre tilfelle var det berettiget.

Illustrasjon 3:

Ms Kat er Menthol-eksportør som jobber i New Delhi. Hun forventer neste overføring tre måneder senere. Beløpet involvert er € 1, 15, 000 / - Eksportøren frykter at rupee kan få mot € i de neste tre månedene. Hun inngår en tre måneders valutaterminkontrakt med banken sin, slik at hun kan forsikres om kvoten rupee-midler som hun ville motta på den angitte dato. Banken gir ham en kontrakt med en rupee / € forward rate på 51, 10. Forklar og stat hva som ville skje dersom 1. april de € sitatene

(i) 52, 10

(ii) 50, 10?

I begge tilfeller var avgjørelsen om å ta frem dekning rettferdiggjort?

Løsning:

Ved å ta forside dekker fryseren eksportøren sin kvittering på 1, 15, 000 × 51, 10 = Rs.58, 76, 500

Jeg. Hvis spotrenten viser seg å være høyere på Rs.52, 10, savner hun ut på å motta ekstra Rs.1, 15, 000. Dette skyldes at i henhold til terminskontrakten er hun forpliktet til å selge til Rs. 51, 10.

ii. Hvis spotrenten var lavere på Rs.50, 10, og hun ikke hadde tatt fremover, ville hun ha fått Re 1 per € mindre, dvs. hun ville ha mottatt Rs.1, 15, 000 mindre. Derfor har hun oppnådd ved å ta fremoverdekning.

Kort sagt, i det første tilfellet var beslutningen om å ta forside dekning ikke begrunnet, og i andre tilfelle var det berettiget.

Ekstern strategi # 2. Kryss Valutakontrakt:

Valutakursoverføringskontrakter er kontrakter inngått for å dekke valutarisiko på langsiktig gjeld. Denne typen deksel er normalt tilgjengelig i tidssyklusene på 6 måneder. På slutten av hver 6-måneders syklus justeres fordel eller tap. Rollover kontrakter er ikke tilgjengelig utover perioden på seks måneder i Forex markedet i India, da sitatene kun er tilgjengelige i seks måneder maksimalt.

Ekstern strategi # 3. Endringer i stillinger for fremoverkontrakt:

Forward Kontrakter - Tidlig levering, forlengelse og kansellering:

Det er en felles parameter i en bedrift at en kunde som har bestilt en valutaterminskontrakt, senere ber bankmannen om å endre kontraktsbetingelsene med hensyn til kontraktens forfallstid. De tre brede situasjonene for slike tilfeller er som tidlig levering, forlengelse og avbestilling.

Når en kunde krever handel i utenlandsk valuta tidligere enn den opprinnelige kontraktsdatoen, refererer kontrakten til så tidlig levering. Når kunden forventer å motta eller betale på en dato senere enn kontraktsdatoen, er det en forlengelse. Hvis en kunde ber banken om å kansellere kontrakten, er det kjent som avbestilling. Banken må gjøre for å rette opp den eksisterende kontrakten på grunn av disse forholdene.

A. Tidlig levering av kontrakter:

I. Forward Purchase Contract av kunde, betyr det Forward sale kontrakt for banker. I denne situasjonen er kunden generelt importør eller utenlandsk valuta sender.

Se tabell 9.2 nedenfor:

Ved tidlig levering er bytteavgiftene gjeldende og gjenvunnet av banken fra firmaet.

Bytte kostnader:

Hvis tapet påløper til Bank, vil det samme bli gjenvunnet fra kunden av banken. Og i tilfelle gevinster ville det bli betalt til kunden av bankmannen.

Fondets innløp eller utløp:

Dette oppstår faktisk ut fra:

"I hvilken grad måtte banken opprinnelig kjøpe eller selge; nå i hvilken grad har det gjort? Det handler om betaling eller gjenoppretting av forskjellen fra banken. "

Renter:

Outflow oppstår når spotkjøpsrenten er høyere enn den opprinnelige kontraktsrenten. Interesse for perioden mellom leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringsdato gjenvinnes fra kunden til bankens hovedlånsrente (PLR).

Inflow oppstår når spotkjøpsprisen er lavere enn den opprinnelige kontraktsrenten. Renter for perioden mellom leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringsdato betales til kunden til en lavere pris enn bankens utlånsrente (PLR).

Tidlige leveringsgebyrer:

Banker krever vanligvis en liten mengde si Rs.100 for å oppfylle slike forespørsler fra kunden.

Forward Sale Kontrakt av kunde betyr det Forward Purchase Contract for Banker. Denne situasjonen skjer når kunden til Bank er eksportør eller utenlandsk valuta mottaker.

Se tabell 9.3 nedenfor:

Avgifter som gjelder for tidlig levering:

Bytte kostnader:

Banken vil gjenopprette tapene de pådrar seg fra kunden, mens i tilfelle av gevinst vil det bli betalt av bank til kunde.

Fondets innløp eller utløp:

Fondets innstrømning eller utstrømning er utarbeidet ved å utarbeide differansen mellom de priser som banken opprinnelig skulle selge; og nå i hvilken grad har den blitt reversert. Forskjellen mellom begge kursene vil bli betalt eller mottatt av banken fra kunden.

Renter:

Når spotprisen er lavere enn den opprinnelige kontraktsprisen, oppstår utstrømning. Interesse for perioden mellom leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringsdato gjenvinnes fra kunden til Prime Lending Rate (PLR).

Hvis spotprisen er høyere enn den opprinnelige kontraktsprisen, oppstår innstrømning. Renter for perioden mellom leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringsdato betales til kunden med en lavere pris enn PLR.

Tidlige leveringsgebyrer:

Banken gjenoppretter de tidlige leveringsgebyrene fra kunden på grunn av transaksjonsdokumentasjonskostnader som oppstår av banken. Vanligvis sier bankavgifter en liten mengde Rs.100.

B. Forlengelse av kontrakter:

Kunden kan utvide den originale terminskontrakten ved å stille opp forespørsel til banken enten på forfallstidspunktet for den opprinnelige kontrakten eller før den opprinnelige forfallsdagen. Forespørselen satt opp på forfallsdato for kontrakten er kjent som Extension; mens forespørselen om utvidelse satt opp før forfallsdato er kjent som tidlig forlengelse.

For utvidelse vil den allerede inngåtte kontrakten være til gjeldende sats på datoen for forlengelsesanmodning. Den nye terminskontrakten blir re-booket til kursen som gjelder for ny termin.

Avbestillingen og re-booking er lik en bytteordning. Hvis originalen er salgskontrakt, er det naturligvis på avbestillingsdatoen en kjøpskontrakt som skal finne sted, og omvendt. Det ville innebære to forskjellige verdi datoer, og dermed swap kostnader vil bli enten gjenopprettet eller betalt etter hvert som det måtte være.

Forfallsdato forlengelse av kontrakt:

I. Forward Purchase Contract av kunden:

Forward Sale Contract av Banker. Kunden vil vanligvis være importør eller utenlandsk valuta sender.

Se tabell 9.4 nedenfor:

II. Forward Sale Kontrakt av kunde:

Forward Purchase Contract av Banker.

Se tabell 9.5 nedenfor:

III. Tidlig forlengelse av kontrakter:

Forward Purchase Contract av kunde - Salgskontrakt for Banker.

Se tabell 9.6 nedenfor:

IV. Forward Sale Kontrakt av kunde:

Forward Purchase Contract for Banker.

Se tabell 9.7 nedenfor:

C. Avbestilling av kontrakter:

Ved kansellering av kontrakt på forespørsel fra kunden, skal banken gjenopprette eller betale, fortjeneste eller tap, avledet av differansen mellom valutakursen som avtalt i kontrakt og valutakursen hvor avbestillingen påvirkes. Vennligst se utstilling 9.1 for RBI-retningslinjer for inngåelse av kontrakter.

Illustrasjon 4:

Den 1. januar 2016 inngikk Anuradha Corp en 3 måneders terminkontrakt med hensyn til en importforpliktelse på $ 1, 00, 000.

Prisene på ulike datoer er gitt nedenfor:

Forklar hva som skjer hvis:

en. 31. mars mottar kunden kontrakten

Ære på forfallsdato - Importør. Ingen handling.

b. Den 28. februar ønsker kunden å ære kontrakten

Tidlig ære - Importør

Originalavtale - Kjøp av importør (til en pris av 46, 75)

Nå: Kjøp Spot (47.00), Selg videre (47.25) Gain 0.25

c. 28. februar velger kunden å kansellere kontrakten

Tidlig avbestilling

Originalavtale - Kjøp (@ 46.75)

Nå: Selg fremover (47.25)

d. 28. februar velger kunden å rulle over kontrakten i 2 måneder

Tidlig rulle over

Originalavtale - Kjøp

Nå: 1 M Forward Selg (47.25), 2 M Forward Buy (47.50). Miste 0, 25

e. Den 31. mars bestemmer kunden å rulle over kontrakten i 2 måneder

Rull over på forfallsdato

Originalavtale - Kjøp

Nå: Spot Sell (46.90), Forward Buy (48.25) Tap 1, 35

f. Den 31. mars ønsker kunden å kansellere kontrakten.

Forfallsdato avbestilling

Originalavtale - Kjøp

Nå: spot sell (46.90)

Utstilling 9.1:

Minimumskrav for sikring gjennom terminskontrakter - RBI:

RBI har tillat personer bosatt i India å inngå en terminkontrakt med en autorisert forhandler i India (AD) for å sikre en eksponering mot valutarisiko i forbindelse med en transaksjon der salg og eller kjøp av utenlandsk valuta, under visse betingelser .

Disse inkluderer:

Jeg. Det bør være en underliggende eksponering.

ii. En slik eksponering bør verifiseres gjennom dokumentasjon.

iii. AD bør verifisere dokumentasjonen, og tilfredsstille seg om ektheten av eksponering.

iv. Forfallets løpetid bør ikke overstige løpetiden for den underliggende transaksjonen

v. Valge av sikring og tenor er igjen til kundens valg

vi. Dersom det eksakte beløpet for den underliggende transaksjonen ikke er klarbar, er kontrakten bokført på grunnlag av et rimelig estimat

vii. Utlån i utenlandsk valuta eller obligasjoner vil være berettiget til sikring, bare etter at det er påkrevet godkjenninger for lånet eller obligasjonen er på plass

viii. Ved Global Depository Receipts er sikring gjennom terminskontrakt kun tillatt når utstedelseskursen er ferdiggjort

ix. Saldoer i EEFC-kontoen kan selges fremover av kontoinnehavere, men beløpene som er omfattet av slikt salg vil bli øremerket for levering (dvs. ikke tilgjengelig for annen bruk). Slike terminkontrakter kan ikke kanselleres.

x. Forward Kontrakter knyttet til import, og involverer rupee som en av valutaene, en gang kansellert, skal ikke ombestilles, selv om de kan rulles over ved å gå på renter på eller før forfall. Videresendingskontrakter knyttet til eksport og hvor rupee er en av valutaene, kan imidlertid bli kansellert.

xi. Terminkontrakter for en underliggende transaksjon kan erstattes av en annen transaksjon; AD-er kan tillate slik substitusjon etter riktig undersøkelse og etter å ha tilfredsstilt seg om ektheten av substitusjon.

Illustrasjon 5:

Kjøpere Ltd ligger i India, og kjøper varer fra Sell Co Inc i USA. De konkluderer 1. januar, en transaksjon for kjøp av varer verdt USD 86.000 / -. Kjøpere vil kreve å betale dette beløpet seks måneder fra nå, dvs. 1. juli. De inngår derfor en terminkontrakt med bankene sine.

Kontrakten gir at banken selger USD 86.000. Selg Co i USA kunne ikke fullføre kontrakten, men sendte varer verdt bare USD 50.000 / -. Kjøpere trenger bare et lavere beløp av utenlandsk valuta, selv om de hadde fullført en terminkontrakt med banken for en $ 86.000. Beregn oppgjøret som skal gjøres.

Løsning:

Jeg. Dette er et direkte tilbud. Budbytting <Spør bytte. Derfor er utenlandsk valuta verdsatt. Legg dermed til. Forward rate er 46, 00-46, 35

ii. Dette er en importtransaksjon. Derfor kjøperne vil kjøpe dollar. Den aktuelle satsen er Forward Ask-satsen. Den kontrakterte fremskuddsrenten er Rs.46.35

iii. Kjøpere Ltd mislykkes i å ære kontrakten i størrelsesorden $ 36.000. De ønsker å kansellere dette på forfallsdato. Derfor må de ta en motsatt posisjon, nemlig selge dollar på spotmarkedet. Nemlig Rs.45.70. Kjøpe på Rs.46.35 og selge på Rs.45.70 representerer et tap på Re. 0, 65 per $. Han vil derfor tape på 36.000 dollar (45.70 - 46.35) = Rs.23.400 / -. Disse pengene må betales til banken av Buyers Limited.

Ekstern strategi # 4. Videresend til å videresende kontrakter:

Når de to terminkontrakter inngås på samme tidspunkt, og det innebærer samtidig salg og kjøp av en valuta for en annen, og så er slike kontrakter kjent som Videresending til Videresendingskontrakter.

Det gjør det mulig for et selskap å dra nytte av premieprinsippet og motsatte bevegelser på spotmarkedet. Ved å låse i premieprinsippet, på et høyt eller lavt nivå nå, kan investor eller firma DEFER takle til spotrate, til en fremtidig tid, når forventningene viser at stedet vil flytte til fordel for firmaet.

trinn:

en. Lås inn dagens premie ved å kjøpe en FTF kontrakt.

b. Velg spotrenten innen en bestemt tidsperiode, og fastslå effektiv forward rate.

c. Ved forfall, konvertere enten eksportinntektene (eller fradragsimportkostnadene) til effektiv terminskurs.

Illustrasjon 6:

En sum på £ -GBP 73.500 skyldes fra en Sheffield-kunde den 1. mars. Du regner derfor med å inngå en terminkontrakt på Rs.74.22 = 1 £. Du hører den 27. februar at betalingen vil bli forsinket med 2 måneder fram til 1. mai. Stedet rote for 1. mars Rs.74.35-50, og at 2-måneders forward er sitert på Rs.74.25-38. Bestem kostnaden, hvis noen, på grunn av overdragelse av terminskontrakt.

Løsning:

Dette er et tilfelle av eksporttransaksjon, som krever en rulle over på forfallsdatoen

Illustrasjon 7:

Tenk deg at den opprinnelige kontrakten er for en sum på £ -GBP 73 500 som skyldes en Sheffield-kunde 1. mars (Betalingsvilkår er en måned fra mottak av varer i India). Derfor ordner du å inngå en terminkontrakt på Rs.74.22 = 1 £. Du finner den 27. februar at varene bare kommer til India. 1. mars og at betalingsperioden blir utvidet 1. april. Spotkursen for 1. mars Rs.74.35 - 50, og at 1 måned fremover er notert på Rs.74.25 - 38. Bestem kostnaden, hvis noen av rollen overføres.

Løsning:

Dette er et tilfelle av importtransaksjon, som ringer over på forfallsdatoen

Ekstern strategi # 5. Fremtidige kontrakter:

Hovedforskjellen mellom fremtidig sikring og forward hedge ligger i egenskapene til futures. I fremtidssikring sikres fordringer ved å selge futures og kreditorer sikres ved å kjøpe futures. Normalt foretrekker bankfolk å bruke valutaterminer for å sikre sine åpne posisjoner i fremovermarkedene.

Ekstern strategi # 6. Money Market Hedge:

Et pengemarkedsskjerm er en sikringsstrategi vedtatt av firmaet for å dekke sin åpne posisjon gjennom å ta posisjoner i pengemarkedet.

Sikringsgjeld:

Dette innebærer følgende trinn:

1. De nødvendige midlene er lånt i hjemmevaluta.

2. Fondene som er lånt i boligvaluta, brukes til å kjøpe spesifisert utenlandsk valuta.

3. Kjøpt utenlandsk valuta er investert i utlandet for perioden etter hvilken den utenlandske valutaen blir betalt

4. På forfall av investeringen brukes mottatte inntekter til å foreta betalingen i utenlandsk valuta.

5. Beløpet som er lånt i hjemlandet er betalt sammen med interessen for å oppfylle forpliktelsene til gjeld.

Sikringsfordringer:

Dette innebærer følgende trinn:

1. Låne midler i utenlandsk valuta for perioden etter hvilken fordringen forfaller.

2. Beløpet som skal lånes, skal være lik fordringsbeløpet som nedsatt med gjeldende rente.

3. Konverter det lånte beløpet til hjemmevaluta og bruk det til mottaket ankommer.

4. Hvis hjemvalutafondene ikke kan benyttes lønnsomt i bedriften selv, investere dem for å tjene renter.

Pengemarkedet er et marked for kortsiktige instrumenter. I dette markedet kan du låne eller låne for en kort periode.

Fremtredende funksjoner er:

1. Kort tidsperiode - varierer fra en "overnatter" tidsperiode (en dag som omfatter 24 timer fra åpning av åpningstid på dag 1 til næringstid på dag 2) til generelt seks til tolv måneder.

2. Hver tidsperiode vil ha sine egne rentesatser - lavest for overnatterperioder, og øker gradvis med lånetidspunktet.

3. Pengemarkedsrenter er alltid gitt i nominelle årlige priser. Hvis en sats på 8% er sitert, betyr det 8% per år og må justeres for den aktuelle tidsperioden. En tre måneders tenor vil således bære renter på 2% (8 × 3/12).

4. Rente- eller innskuddssatser varierer fra land (dermed valuta) til land.

Hvordan fungerer pengemarkedssikring?

Det er usannsynlig at firmaet vil være både en eksportør og en importør eller har fordringer eller betales, vil være identiske. I dette tilfellet vil pengemarkedssikring bli brukt. Hvis firmaet har et $ aktiv, vil firmaet opprette et tilsvarende $ ansvar ved å låne penger i $. Tilsvarende, hvis firma har et $ ansvar firma vil opprette et tilsvarende $ aktiv ved å låne Rs. Og konverter deretter til $. På denne måten er firmaet beskyttet mot valutarisiko.

Å opprette forpliktelsen eller eiendelfirmaet vil også ta hensyn til rentekostnad og avkastningsgrad. Firmaet sikrer at både hovedstol og rentebeløp er beskyttet mot valutarisiko.

€ -loven tilbakebetales når kunden i Italia avregner transaksjonen på forfallstidspunktet. Beløpet vil være uten interesse, slik at hovedstol lånt og renter derpå er lik € -kassetten.

Fremgangsmåte for å komme inn i pengemarkedshekk er som følger:

1. Identifiser:

Hvorvidt firmaet har en utenlandsk eiendel eller en gjeld i utenlandsk valuta.

2. Lag:

Jeg. Hvis firmaet har en utenlandsk valuta, oppretter du en tilsvarende valutarisiko.

ii. Hvis firma har en gjeld i utenlandsk valuta, oppretter du en tilsvarende valutaaktiv.

3. Lån:

Jeg. Lån utenlandsk valuta, dersom firma har utenlandsk valuta eiendel.

ii. Lån bolig valuta, i tilfelle firma har utenlandsk gjeld.

4. Konverter:

Penge lånt i en valuta som skal konverteres til annen valuta til spotrente.

5. Invester:

Beløpet konvertert vil bli investert til forfallstidspunktet.

6. Settle:

En-kontanter eiendelen, betaler forpliktelsen. (De er begge i utenlandsk valuta).

Beslutningsprosess - pengemarkedsavdækning:

Beslutningsprosess for å dekke en transaksjonsrisikoeksponering gjennom pengemarkedsdekning er basert på rentestruktur i to land, om valutaen setter pris på den andre og om firma er eksportør eller importør.

En tommelfingerregel metode kan være som under i tabell 9.8:

Illustrasjon 8:

Eksportør er et britisk selskap. Faktura beløper seg til $ 3, 50, 000 / -. Kredittperiode tre måneder.

Valutakurser i London er som følger:

Beregn og vis hvordan en pengemarkedshekk kan settes på plass.

Løsning:

Jeg. Identifiser: FC er et aktivum. Beløp $ 3, 50, 000

ii. Opprett: $ ansvar

iii. Lån: I $. Lånekursen er 9% per år eller 2, 25% per kvartal. Beløp lånt: 3, 50, 000 / 1, 0225 = $ 342, 298

iv. Konverter: Selg $ og kjøp £, Den aktuelle prisen er Ask-prisen, nemlig 1.5905 per £. (Merk dette er et indirekte sitat). Beløp på £ mottatt ved konvertering er 2, 15, 214 GBP (3, 42, 298 / 1, 5905)

v. Invest: GBP 2, 15, 214 vil bli investert til 5% i 3 måneder for å få GBP 2, 17, 904.

vi. Settle: Forpliktelsen til 3, 42, 298 @ 2, 25% per kvartal forfaller til $ 3, 50, 000 / -. Dette vil bli avgjort med beløpet på $ 3, 50, 000 fordring fra kunde.

Illustrasjon 9:

Data som i tidligere problem. Identifiser om det ville vært en fordel å foreta fremoverdeksel i stedet?

Løsning:

WN 1: Hvis videresendingskontrakt brukes:

Jeg. Gjeldende sats for en 3-måneders forward er 1, 6140

ii. Beløp på £ som vil bli mottatt av britisk selskap ved utgangen av tre måneder (senere) vil være £ 3, 50, 000 / 1, 6140

iii. Beløp på £ mottatt senere etter tre måneder = 2, 16, 852, 54

WN 2: Sammenlign de to sikringene:

Under pengemarkedssikring, beløpet er mottatt nå. Under terminskontrakt mottas penger i fremtiden. Vi kan sammenligne disse to tallene, enten ved å diskontere "fremtidige kvitteringer til nåverdien", eller ved å kombinere spotkvitteringene til fremtidig verdi. Vi bruker tre måneders innskuddsrente (på 5% pa) for å sammensatte de nåværende kvitteringene, og dermed gjøre det sammenlignbart med kvitteringer under terminsmarkedsrenter.

WN 3: Beslutning:

Det er sett at Kvitteringer under terminskontrakt er lavere enn fremtidig verdi av kvitteringer under pengemarkedsoperasjoner. Den bedre strategien for selskapet er å velge pengemarkeds sikring.

Ekstern strategi # 7. Valutaalternativ Hedge:

I en valutaopsjonsbeskyttelse har firmaet rett til å kjøpe eller selge utenlandsk valuta, men er ikke forpliktet til å gjøre det. Denne typen sikring gir sikring mot uønskede bevegelser i valutakursen, men tillater fordelene ved gunstige valutakursendringer.

Valutarisiko sikring kan utvides til gjeld og fordringer i utenlandsk valuta.

Sikringsgjeld med Valutaopsalgsmuligheter (Høyre og ikke forpliktelsen til å kjøpe):

For å beskytte kontantstrømseffekten, vil importøren ønske å inngå en kontrakt på en slik måte at det ikke vil være mer enn noen spesifisert verdi når som helst den kontantstrømmen på grunn av importen som skal betales.

Sikringsfordringer med Valuta Put Options (Høyre og ikke forpliktelsen til å selge):

Firmaet er eksportør, og han forventer å motta utenlandsk valuta i fremtiden fra den utenlandske kjøperen. Under slike omstendigheter, for å oppnå minimumsverdien av fordringer, vil firma kjøpe Valuta Put-alternativet. Så, hvis den lokale valutaen vil avskrives, vil han ikke utøve opsjonen, men vil selge FC i åpent marked, og lar alternativet utløpe, eller omvendt.

hedgers:

Bedriftene eller investorer eller låntakere som hekker mot risiko kalles sikringsselskaper. I en vare, en mølle, en prosessor, en handelsmann etc. gjør markedet sikring. Noen ganger må en eksportør som har avtalt å selge til en bestemt pris, være en hedger i futures og opsjonsmarkeder. Eksportøren vil gjerne sikre sin kontantposisjon for å dekke ugunstige prisbevegelser.

En næringsdrivende i næringsmiddelindustrien ønsker å kjøpe fremtidige kontrakter for å låse i fremtidige kjøp. I enkle ord må alle næringer og handel der fremtidige prisfluktuasjoner kan påvirke deres marked og lønnsomhet, negativt påvirke deres fremtidige pris på råmaterialet eller produktene.

Hedgers kan låse fremtidig pris på sine produkter og råvarer og andre kostnader, ved å kjøpe enten opsjons- eller opsjonsavtalekontrakter henholdsvis. Gjennom denne metoden kan hedgefolkene ved å kjøpe eller selge opsjonene, beskytte seg mot negative svingninger i valutakursen samtidig som fordelene med gunstige svingninger er gunstige.

Sikring finner også plass i porteføljestyring og verdipapirvirksomhet. Å kjøpe og selge det nødvendige antall aksjeindekskontrakter kan sikre porteføljen mot overdreven risiko. Den konstante eksponeringen mot volatiliteten på børsen gjør at sikring er nødvendig.

Sikringsinstrumentene trengs av firmaer, bedrifter, banker og finansinstitusjoner på grunn av deres investeringer i finansielle verdipapirer som obligasjoner, obligasjoner, aksjeandeler i bedrifts- og offentlige foretak mv. Under slike omstendigheter bruker firmaer sikringsinstrumenter for å beskytte Verdien av sine finansielle verdipapirer mot ugunstig bevegelse på grunn av svingninger i rentenivået.

spekulanter:

Spekulasjon refererer til bevisst opprettelse av en stilling med det formål å generere fortjeneste fra valutakursendringer, ved å akseptere den ekstra risikoen. Spekulanter består av de firmaene eller investorene som er villige til å ta risiko og utlede fortjeneste fra prisendringene i den aktuelle utenlandske valutaen.

Spekulanter, vanligvis ikke inngå i futures, fremover eller alternativer markedet for lang tid holdninger. De har bare en visning av varer, valuta, aksjemarked, rentesatser, etc., som er basert på deres tro og oppfatninger om endringene i regjeringens politikk, skjer av internasjonale arrangementer, etc.

De kan enten være bullish eller bearish på noen av problemene. Deres utsikter sies å være bullish når de kjøper futures eller alternativer, og venter på at prisene skal stige i fremtiden. Det sies å være bearish når de tar motsatt utsikt, dvs. de selger futures eller alternativer og håper at prisene faller slik at de kan kjøpe valutaen og levere.

Spekulanter er avgjørende i markeder fordi de gir volum og likviditet, og fungerer som motpart til sikringsselskapene som ønsker å sikre sine risikoer. Spekulanter inngår vanligvis en lang (kjøp) eller kort (selge) stilling. Internasjonal spekulasjon i valutahandel er ganske stor. Store svingninger i valuta utvider muligheten til spekulanter.

Ekstern strategi # 8. Internasjonal arbitrage:

Arbitraging er prosessen med å kjøpe og selge den samme sikkerheten (valuta) i ulike markeder for å dra nytte av eller vinne av prisforskjellen. I den internasjonale oversettelsen betyr arbitrage å utnytte prisforskjellene i de oppgitte prisene på valutaene i ulike markeder. Arbitrageprosessen vil normalisere prisene.

Typer av arbitrage:

Arbitrage kan klassifiseres i forskjellige typer som under:

1. Lokal Arbitrage:

Det innebærer å kapitalisere forskjellene i valutakursene mellom stedene. Eksempelvis HSBC Bank citerer britisk pund på Rs.80, og Axis Bank citerer det samme på Rs.82. Dette innebærer en voldgiftsmulighet dersom det ikke er noen ekstra transaksjonskostnader. Hvis en investor kjøper i bank A og selger hos Bank B, får han en gevinst på Rs.2 per pund.

2. Triangulær arbitrage:

Vanligvis er valutatransaksjoner uttrykt i amerikanske dollar. Men noen ganger kan amerikanske dollar ikke være en del av valutakursen. I et slikt tilfelle brukes en kryss valutakurs for å fastslå forholdet mellom to valutaer uten dollar. For eksempel: Hvis British Pound er verdt Rs.75, mens det tyske mark er verdt Rs.25, er verdien av det britiske pundet med hensyn til mark Rs.75 / Rs.25 = Rs.3.

Verdien av Mark med hensyn til pundet kan også bestemmes av kryss vekslingsformelen. Verdien av Mark med hensyn til pund er Rs.25 / Rs.75 = 0.33. Si den siterte frekvensen av Pound mot Mark er Rs.3.2. Hvis en notert kryss vekslingskurs avviger fra den riktige kryss vekslingskursen (i dette tilfellet gjør det), er trekantig arbitrage mulig. (Forutsatt ingen transaksjonskostnader)

3. Dekket rente arbitrage:

Det har en tendens til å skape et forhold mellom rentene i to land og deres valutakurs til premie eller rabatt. Det innebærer å investere i et fremmed land og dekker mot valutarisiko.

Høye renter (4%) er rådende i Storbritannia og en amerikansk investor har midler ($ 1 millioner) tilgjengelig i tre måneder. Renten er fast; bare den fremtidige valutakursen hvor investor vil bytte pund tilbake til dollar er usikkert. Et videresalg av pund kan brukes til å garantere den hastigheten der han kunne bytte pund for dollar på fremtidig tidspunkt.