Fiscal underskudd: Risiko for høyt finansunderskudd

Fiscal underskudd er et bredere konsept. Det er over budsjettunderskuddet, dvs. hvis lån og andre gjeld legges til budsjettunderskuddet, oppnår vi finanspolitisk underskudd.

Det måler tillegg til gjeld fra Indias regering. Det beregnes som:

Første metode:

Fiscal Deficit = Budsjettunderskudd + Lån og andre forpliktelser

Andre metode:

Fiscal Deficit = Totalkostnader - (Inntektsinnskudd + Gjenvinning + Salg av offentlige eiendeler) Det finanspolitiske underskuddet som andel av BNP er budsjettert til 4, 5 prosent i 2003-04 og 4, 1 prosent i 2004-05.

Risiko for høyt finansunderskudd:

Det er flere risikoer med høye finanspolitiske underskudd. Disse er:

Jeg. Fiscal underskudd, spilt over, kan føre til makroøkonomisk ustabilitet, spesielt dersom regjeringen tilskudd til å finansiere underskudd (dvs. lån over en grense og trykking av ny valuta);

ii. Høye finanspolitiske underskudd forstyrrer nasjonale sparingskurser, og derved reduseres samlet samlet investering. Dette ytterligere truer bærekraftig vekst. Lavt nivå av offentlig investering gjør dårlig fysisk infrastruktur uforenlig med en stor økning i det nasjonale innenlandske produktet.

iii. De fortsatt store finanspolitiske underskuddene, selv om de ikke spilder over, fører til makroøkonomisk ustabilitet på kort sikt, noe som krever høyere skatter for å dekke byrden på intern gjeld. Høye skattesatser vil gi landet en vesentlig ulempe i forhold til andre raskt voksende land ved å redusere den innenlandske produsentens konkurranseevne.

iv. Større finanspolitiske underskudd har også negative virkninger på betalingsbalansen (BoP). Samlet overflødig etterspørsel som representerer mangel på innenlandske forsyninger, spylles over som underskudd i byttekontoer (CAD). Eksterne lån hevet for å finansiere CAD, fører til en BoP-krise; og

v. Med store finanspolitiske underskudd, kan selv en uavhengig pengeforvaltning ikke opprettholde et lavrente regime. Dette påvirker derfor en nødvendig forutsetning for makroøkonomisk stabilitet at realrenten må være lavere enn BNP-vekstraten.