Hvor langt er Cambridge Equations Superior til Cash Transaction Approach?
Les denne artikkelen for å lære om overlegenheten av Cambridge-ligningene til kontanttransaksjonsmetoden!
Som et alternativ til Fishers kvantitetsteori om penger formulerte Cambridge økonomer Marshall, Pigou, Robertson og Keynes kontantstiltaket. I likhet med verdisk teori betraktet de bestemmelsen av verdien av penger i form av tilbud og etterspørsel.
Image Courtesy: images.wisegeek.com/foreign-currency.jpg
Robertson skrev i denne forbindelse: "Penger er bare en av de mange økonomiske tingene. Dens verdi er derfor først og fremst bestemt av nøyaktig nomiske ting. Dens verdi er derfor først og fremst bestemt av nøyaktig de samme to faktorene som bestemmer verdien av noe annet, nemlig betingelsene for etterspørsel etter det, og mengden av det som er tilgjengelig. "
Tilførselen av penger bestemmes eksogent på et tidspunkt av banksystemet. Derfor er begrepet hastighet av sirkulasjon helt kassert i kontantbalansen tilnærming fordi det "skjuler motivene og beslutningene til folk bak den". På den annen side spiller konseptet for etterspørsel etter penger hovedrollen i å bestemme verdien av penger. Etterspørselen etter penger er etterspørselen om å holde kontantbalanse for transaksjoner og forholdsregler.
Marshall skrev med hensyn til etterspørselen etter penger. "For å gi definisjonen til dette begrepet, la oss anta at innbyggerne i et land ... finner det bare verdt å beholde dem på gjennomsnittlig klar kjøpekraft i en grad av en tiendedel av sin årlige inntekt, sammen med en femtedel av deres eiendom, så vil den samlede verdien av valutaen i landet ha en tendens til å være lik summen av disse beløpene. "
Således vurderer kontantbalansenes tilnærming etterspørselen etter penger ikke som et bytteformål, men som en butikk av verdi. Robertson uttrykte dette skillet som penger "på vingene" og penger "sittende". Det er "penger sitter" som reflekterer etterspørselen etter penger i Cambridge-ligningene. Cambridge-ligningene viser at gitt pengemengden på et tidspunkt, blir verdien av penger bestemt av etterspørselen etter kontanter.
Når etterspørselen etter penger øker, vil folk redusere sine utgifter på varer og tjenester for å få større kontantbeholdninger. Redusert etterspørsel etter varer og tjenester vil redusere prisnivået og øke verdien av penger. Tvert imot vil fall i etterspørselen etter penger øke prisnivået og redusere verdien av penger.
Cambridge kontanter saldoer likninger av Marshall, Pigou, Robertson og Keynes diskuteres som under:
Marshalls likning:
Marshall satte ikke teorien i ligningsform, og det var for sine etterfølgere å forklare det algebraisk. Friedman har forklart Marshalls synspunkter således: "Som en første tilnærming kan vi anta at beløpet man ønsker å holde, har noe forhold til sin inntekt, da det bestemmer volumet av kjøp og salg der en er engasjert. Vi legger da opp kontantbeholdningene som alle innehavere av penger har i samfunnet, og uttrykker summen som en brøkdel av deres totale inntekt. "Således kan vi skrive:
M = kPY
hvor M står for den eksogent bestemte pengemengden, er fractionen av realpengevinsten (PY) som folk ønsker å holde kontant og kreve innskudd, P er prisnivået, og Y er den samlede reallinntekten til samfunnet . Dermed er prisnivået P = M / kY eller verdien av penger (den gjensidige av prisnivået) 1 / P = kY / M
Pigous likning:
Pigou var den første Cambridge-økonomen som uttrykte kontantbalansen tilnærming i form av en ligning:
P = kR / M
hvor P er kjøpekraft av penger eller verdien av penger (gjensidig av prisnivået), к er andelen av totale virkelige ressurser eller inntekt (R) som folk ønsker å holde i form av titler til lovlig betalingsmiddel, R er de totale ressursene (uttrykt som hvete), eller reell inntekt, og M refererer til antall faktiske enheter av lovlig betalingsmiddel.
Etterspørselen etter penger, ifølge Pigou, består ikke bare av lovlige penger eller kontanter, men også pengesedler og bankbalanser. For å inkludere pengesedler og bankbalanser i etterspørselen etter penger, endrer Pigou sin ligning som:
P = kR / M {c + R (1 - c)}
Hvor с er andelen av total realinntekt faktisk holdt av personer i lovlig betalingsmiddel, inkludert token mynter, (1-c) er andelen holdt i pengesedler og bankbalanser, og h er andelen av det faktiske lovlige betalingsmiddelet som bankmenn holder imot notater og balanser holdt av sine kunder.
Pigou påpeker at når к og R i ligningen P = kR / M og k, R, с og h er tatt som konstanter, gir de to ligningene etterspørselskurven for lovlig mørt som en rektangulær hyperbola. Dette innebærer at etterspørselskurven for penger har en ensartet enhetlig elastisitet.
Dette er vist i Figur 65.2 hvor DD X er etterspørselskurven for penger, og Q 1 M 1 Q 2, M 2 og Q 3 M 3 er forsyningskurver av penger trukket ut fra antagelsen om at pengemengden er fastgjort til en tidspunktet. Verdien av penger eller Pirous kjøpekraft av penger P er tatt på den vertikale aksen. Figuren viser at når pengemengden øker fra OM 1 til OM 2, reduseres verdien av penger fra OP 1 til OP 2 . Fallet i verdien av penger med P 1 P 2 svarer nøyaktig til økningen i pengemengden med M 1 M 2 . Hvis tilførselen av penger øker tre ganger fra OM 1 til OM 3, reduseres verdien av pengene med nøyaktig en tredjedel fra OP 1 til OP 3 . Dermed er etterspørselskurven for penger DD 1 en rektangulær hyperbola fordi den viser endringer i verdien av penger, nøyaktig i omvendt forhold til pengemengden.
Robertsons likning:
For å bestemme verdien av penger eller det gjensidige prisnivået formulerte Robertson en likning som ligner Pigou. Den eneste forskjellen mellom de to er at i stedet for Pigous totale reelle ressurser R, Robertson ga volumet av totale transaksjoner T. Robertsonian-ligningen er M = PkT eller
P = M / kT
Hvor P er prisnivået, er M den totale mengden penger, K er andelen av den totale mengden varer og tjenester (7) som folk ønsker å holde i form av kontanter, og T er det totale volumet av varer og tjenester kjøpt i løpet av et år av samfunnet.
Hvis vi tar P som verdien av penger i stedet for prisnivået som i Pigous likning, ligner Robertsons ligning nøyaktig Pigous P = kT / M.
Keynes Equation:
Keynes i sin Trakt på Monetær Reform (1923) ga sin Real Balances Quantity Equation som en forbedring over de andre Cambridge-ligningene. Ifølge ham vil folk alltid ha litt kjøpekraft til å finansiere sine daglige transaksjoner.
Mengden kjøpekraft (eller etterspørsel etter penger) avhenger delvis av deres smak og vaner, og delvis på deres rikdom. Gitt smak, vaner og rikdom av folket, er deres ønske om å holde penger gitt. Denne etterspørselen etter penger måles av forbruksenheter. En forbruksenhet er uttrykt som en kurv av standardforbruksartikler eller andre gjenstander av utgifter.
Hvis k er antall forbruksenheter i form av kontanter, er n den totale valutaen i omløp, og p er prisen for forbruksenhet, da er ligningen
n = pk
Hvis k er konstant, vil en forholdsmessig økning i n (mengde penger) føre til en forholdsmessig økning i p (prisnivå).
Denne ligningen kan utvides ved å ta hensyn til bankinnskudd. La ¼ være antall forbruksenheter i form av bankinnskudd, og r kontanternes reserveforhold for banker, da er den utvidede ligningen
n = p (k + rk ')
Igjen, hvis k, k 'og r er konstant, vil p endre i nøyaktig proporsjon til endringen i n.
Keynes hilser sin likning overlegen mot andre likviditetsbalanser. De andre ligningene unnlater å peke hvordan prisnivået (p) kan reguleres. Siden kontantbeholdningen (к) som folket har, er utenfor den monetære myndighetens kontroll, kan p reguleres ved å kontrollere n og r. Det er også mulig å regulere bankinnskudd k 'ved passende endringer i bankrenten. Så p kan styres ved å gjøre hensiktsmessige endringer i n, r og k 'for å kompensere for endringer i k.
