Mekanismen for elastisitetsmetoden til balansen av betalingsjustering

Mekanismen for elastisitetsmetoden til balansen av betalingsjustering!

Marshall-Lerner Tilstand:

Elasticitetstilnærmingen til BOP er knyttet til Marshall-Lerner-tilstanden som ble utarbeidet uavhengig av disse to økonomene. Det studerer vilkårene for hvilke valutakursendringer gjenopprette likevekt i BOP ved å devaluere et lands valuta. Denne tilnærmingen er relatert til priseffekten av devaluering.

Antagelser:

Denne analysen er basert på følgende forutsetninger:

1. Eksportforsyninger er perfekt elastiske.

2. Produktpriser er fastsatt i innenlandsk valuta.

3. Inntektsnivåer er fastsatt i devalueringslandet.

4. Leveransen av imparts er stor.

5. Priselasticiteten i etterspørselen etter eksport og import er lysbøyelighet.

6. Priselasticitet refererer til absoluttverdier.

7. Landets nåværende kontosaldo er lik handelsbalansen.

Theory:

Gitt disse forutsetningene, når et land devaluerer sin valuta, blir de innenlandske prisene på importen økt og utenlandske priser på eksporten redusert. Dermed bidrar devaluering til å forbedre BOP-underskuddet i et land ved å øke sin eksport og redusere importen.

Men i hvilken grad det vil lykkes, avhenger landets priselasticitet av innenlandsk etterspørsel etter import og utenlandsk etterspørsel etter eksport. Dette er hva Marshall-Lerner-tilstanden sier: Når summen av priselasticitet av etterspørsel etter eksport og import i absolutt tal er større enn enhet, vil devalueringen forbedre landets betalingsbalanse, dvs.

e _x + e _m > 1

Hvor e _x er etterspørselselasticiteten til eksporten og E _m er etterspørselselasticiteten for importen. Tvert imot, hvis summen av priselasticitet av etterspørsel etter eksport og import i absolutte tal, er mindre enhet, e _x + e _m > 1, vil devalueringen forverre (øke underskuddet) BOP. Hvis summen av disse elastisitetene i absolutte tal er lik enhet, e _x + e _m = 1, har devalueringen ingen effekt på BOP-situasjonen, som forblir uendret.

Følgende er prosessen der Marshall-Lerner-tilstanden virker for å fjerne BOP-underskudd i et devalueringsland.

Devaluering reduserer de innenlandske prisene på eksporten i forhold til utenlandsk valuta. Med lave priser øker eksporten. I hvilken grad de øker avhenger av etterspørselenes elastisitet for eksporten. Det avhenger også av arten av varer eksportert og markedsforholdene.

Hvis landet er den eneste leverandøren og eksporterer råvarer eller forgjengelige varer, vil etterspørselselasticiteten for eksporten bli lav. Hvis det eksporterer maskiner, verktøy og industriprodukter i konkurranse med andre land, vil elasticiteten av etterspørselen etter sine produkter være høy, og devaluering vil lykkes med å korrigere et underskudd.

Devaluering har også effekten av å øke den innenlandske prisen på import som vil redusere importen av varer. Av hvor mye volumet av importen vil avta, avhenger av etterspørselenes elastisitet av importen. Etterspørselenes elastisitet av importen avhenger i sin tur av arten av varer importert av devalueringslandet.

Hvis det importerer forbruksvarer, råvarer og innganger for næringer, vil elasticiteten av etterspørselen etter import bli lav. Det er først når importelasticiteten i etterspørselen etter produkter er høy at devalueringen vil bidra til å korrigere et underskudd i betalingsbalansen.

Dermed er det først når summen av elastisiteten i etterspørselen etter eksport og elastisiteten i etterspørselen etter import er større enn en som devalueringen vil forbedre betalingsbalansen til et land som devaluerer sin valuta.

J-kurveffekten:

Empirisk bevis viser at Marshall-Lerner-tilstanden er tilfredsstilt i de fleste avanserte land. Men det er en generell konsensus blant økonomer at både etterspørselsforsyningene vil bli større i det lange løp enn på kort sikt.

Effektene av devaluering på innenlandspriser og etterspørsel etter eksport og import vil ta tid for forbrukere og produsenter å tilpasse seg den nye situasjonen. Den kortsiktige priselasticiteten i etterspørselen etter eksport og import er lavere, og de tilfredsstiller ikke Marshall-Lerner-tilstanden.

Derfor begynner devalueringen å gjøre BOP verre på kort sikt, og deretter forbedrer den på lang sikt. Dette sporer en J-formet kurve gjennom tiden. Dette kalles J-kurveffekten av devaluering. Dette er illustrert i figur 3 hvor tiden er tatt på horisontal akse og underskudd-overskudd på den vertikale akse. Anta at devaluering foregår på tidspunktet T.

I begynnelsen har kurven J en stor sløyfe som viser økning i BOP-underskudd utenfor D. Det er først etter tid T ₁ at det begynner å skrånende oppover og underskuddet begynner å redusere. På tidspunktet T _{2 er} det likevekt i BOP og da oppstår overskuddet fra T ₂ til J. Hvis Marshall-Lerner-tilstanden ikke er fornøyd, vil J-kurven i det lange løp flate ut til F fra T ₂ .

Men hvis landet er på en fleksibel valutakurs, vil bop bli verre når det er devaluering av valutaen. På grunn av devaluering er det overskytende tilførsel av valuta i valutamarkedet som kan fortsette å devaluere valutaen. Dermed blir valutamarkedet ustabilt og valutakursen kan overskride sin langsiktige verdi.

Det er kritikk:

Elastisitetsmetoden basert på Marshall-Lerner-tilstanden har følgende feil:

1. Misvisende:

Elastisitetsmetoden som gjelder det marshallske elasticitetsbegrepet for å løse bop underskudd er misvisende. Dette skyldes at det bare har betydning for inkrementell endring langs en etterspørsel eller forsyningskurve og til problemer som omhandler skift i disse kurvene. Videre forutsetter det en konstant kjøpekraft av penger som ikke er relevant for devalueringen av landets valuta.

2. Delvis elastisitet:

Elasticitetsmetoden er kritisert av Alexander fordi den bruker partielle elastisiteter som utelukker alle faktorer, unntatt relative priser og mengder eksport og import. Dette gjelder kun for varehandel i stedet for en handel med flere varer. Det gjør denne tilnærmingen urealistisk.

3. Leverer ikke perfekt Elastisk:

Marshall-Lerner-tilstanden utnytter perfekt elastisk forsyning med eksport og import. Men denne antakelsen er urealistisk fordi landet kanskje ikke er i stand til å øke tilbudet på eksporten når de blir billige med devaluering av sin valuta.

4. Delvis likevektsanalyse:

Elasticitetstilnærmingen antar at innenlands pris- og inntektsnivåer skal være stabile innenfor devalueringslandet. Det forutsetter videre at det ikke er noen begrensninger i å bruke ytterligere ressurser til produksjon for eksport. Disse antagelsene viser at denne analysen er basert på partiell likevektsanalyse.

Det ignorerer derfor tilbakemeldingseffekter av en prisendring i ett produkt på inntekter, og dermed på etterspørselen etter varer. Dette er en alvorlig mangel på elastisitetsmetoden fordi effektene av devaluering alltid spredes til hele økonomien.

5. Inflasjonær:

Devaluering kan føre til inflasjon i økonomien. Selv om det lykkes å forbedre betalingsbalansen, vil det sannsynligvis øke innenlandsk inntekt i eksport- og importkonkurrerende næringer. Men disse økte inntektene vil påvirke bop direkte ved å øke etterspørselen etter import, og indirekte ved å øke den samlede etterspørselen og dermed øke prisene i landet.

6. Ignorerer inntektsfordeling:

Elasticitetsmetoden ignorerer effektene av devaluering på inntektsfordeling. Devaluering fører til omfordeling av ressurser. Det tar bort ressurser fra sektoren som produserer ikke-omsatte varer til eksport og importkonkurrerende industrisektorer. Dette vil ha en tendens til å øke inntektene til produksjonsfaktorene som er ansatt i sistnevnte sektor, og redusere det som var i den tidligere sektoren.

7. Gjelder på lang sikt:

I J-kurveeffekten av devaluering er Marshall-Lerner-tilstanden aktuell på lang sikt og ikke kort. Dette skyldes at det tar tid for forbrukere og produsenter å tilpasse seg når det er devaluering av innenlandsk valuta.

8. Ignorerer kapitalstrømmer:

Denne tilnærmingen gjelder for bop på gjeldende konto eller handelsbalanse. Men et underskudd i et land er hovedsakelig et resultat av utflödet av kapital. Det ignorerer dermed bop på kapitalkonto. Devaluering som et middel er ment å redusere importen og utflaten av kapital og øke eksporten og kapitalinngangen.

Konklusjon:

Det har vært mye kontrovers over Marshall-Lerner-tilstanden for forbedringer i betalingsbalansen. Økonomer forsøkte å måle etterspørselselasticitet i internasjonal handel. Noen økonomer fant lav etterspørsel elastisitet og andre høy etterspørsel elastisitet.

Følgelig foreslo den tidligere at devaluering ikke var en effektiv metode, mens sistnevnte foreslo at det var en kraftig mekanisme for betalingsbalansjustering. Men det er vanskelig å generalisere på grunn av disse ulike funnene på grunn av forskjeller i volum og struktur for utenrikshandel.