Notater om kapitaløkonomi (MEC)

Notater om kapitaløkonomi (MEC) !

Siden kapitalens marginale effektivitet uttrykkes som et forhold, kan den sammenlignes direkte med renten. En slik sammenligning er viktig, fordi private investeringer på kapitalmidler er avhengig av en rasjonell sammenligning av forventet resultatprosent og rentenivå. En slik sammenligning er i kraft mellom anskaffelseskursen på en eiendel og etterspørselsprisen.

Etterspørselsprisen på en eiendel er definert som summen av forventet fremtidig avkastning (det vil si serien av prospektive årlige avkastninger), diskontert til gjeldende rente.

Dermed er etterspørselspris = sum av prospektive avkastninger diskontert til dagens rentesats, mens forsyningspris = sum av prospektive avkastninger diskontert av MEC.

Symbolisk er etterspørselsprisen på en eiendel:

DP = Q1 / (1 + i) + Q2 / (1 + i) ² + Q3 / (1 + i) ³ + ... + Qn (1 + 1) ⁿ

Hvor DP representerer etterspørselsprisen.

Q ₁ ... Q _n det potensielle avkastningen eller livrenter, og jeg gjeldende rente.

Dermed er etterspørselsprisen på en eiendel dens virkelige nåværende markedsverdi. Anta for eksempel markedsverdien av en eiendel, som lover å gi Rs. 1100 på slutten av ett år og Rs, 1 210 på slutten av to år, vil bli estimert til høyere enn Rs. 2000 når renten er mindre enn 10 prosent (dvs. MEKs rente). For eksempel, hvis markedsrenten er 5 prosent, vil kapitalforbindelsen ha nåverdien av:

1.100 / 1.05 + 1.210 / (10.5) ² = 1.047.62 + 1.097 = 2, 144.62.

Dette er hva Keynes kalte etterspørselsprisen på en kapitalforvaltning.

Fra eksemplet som nettopp er nevnt, er det lett å se at jo større etterspørselspris, jo lavere er den nåværende rentesatsen som den er diskontert på. Uansett, jo lavere rente, desto større vil være antall kapitalmidler for hvilke etterspørselsprisen vil overstige tilbudsprisen og jo større innflytelse til å investere.

Kapitalens marginale effektivitet vil være større enn renten, og dermed vil ny investering i kapitalvarer bli lønnsom til salgsprisen, dvs. produksjonsprisen, forblir lavere enn etterspørselsprisen. En sammenligning mellom tilbudspris og etterspørselspris på en kapitalforpliktelse er tydelig uttrykt i tabell 1.

Tabell 1 Forsyningspris og etterspørselspris på et kapitalforvaltning og utlån til investeringer

Den troverdige oppførselen til entreprenører kan forklares med en rasjonell sammenligning av tilbudspris og etterspørselspris på en inntektsgivende kapitalforvaltning eller kapitalens marginale effektivitet og rentesatsen.

Effekten av de relative stillingene av etterspørsel og forsyning på entreprenørens adferds tendens for å fremme investeringer kan generaliseres som følger:

1. Når-MEC = rente (i) eller SP = DP, er effekten nøytral.

2. Når MEC> i, eller DP> SP, vil effekten være gunstig.

3. Når MEC <i, eller DP <SP, vil det være en negativ effekt.

Dette innebærer at renten og kapitalens marginale effektivitet må være kjent før investeringsvolumet bestemmes av entreprenørene. Imidlertid bestemmes disse to strategiske variablene uavhengig av hverandre; Kapitalens marginale effektivitet er resultatet av leveringsprisen og de forventede avkastningene på eiendeler, og renten avhenger av likviditetspreferansefunksjonen og pengemengden.

Det er feil å konkludere at siden investeringen vil bli båret til det punktet hvor kapitalens marginale effektivitet blir lik renten, er begge disse satsene avhengig av det samme eller er gjensidig avhengig.

Faktisk er begge uavhengige variabler, og investeringen er avhengig av dem. Investeringene øker når MEC overskrider rentesatsen (i) og fortsetter å stige til MEC = i. Det skal noteres her at endringer i investeringsvolumet direkte påvirker kapitalens marginale effektivitet, men ikke renten. Som vi kommer til å se senere, reduserer konserndirektøren når satsingen øker.

Det er endringene i investeringsvolumet som gir likestilling til MEK og rentesatsen. Når LEK er lik renten, vil investeringen stoppe; Dette er poenget med likevekt. Dermed er MEC = i betingelsen for likevekt av produksjon av kapitalvarer.

Som regel vil MEK av en eiendel alltid reduseres ettersom investeringer i det aktiva øker. Det er to grunner til dette:

(1) De prospektive utbyttene av eiendelen vil falle etter hvert som flere enheter av den blir produsert. Dette skjer fordi flere enheter av den produseres, vil de konkurrere med hverandre for å møte etterspørselen etter produktet og følgelig vil deres generelle inntjening avta

(2) Anskaffelseskursen på eiendelen vil øke etter hvert som flere eiendeler blir produsert. Dette skyldes den stigende kostnaden i bransjen som gjør aktiva. Dermed faller kapitalens marginale effektivitet med økt investering, enten som følge av redusert prospektivt avkastning eller på grunn av økende leveringspris.

Marginal effektivitet av kapital i general:

Så langt har diskusjonen hatt en marginal effektivitet for en bestemt type kapitalforvaltning.

Den samme logikken er utvidet til å definere begrepet generell marginal effektivitet av kapital. Ifølge Dillard er "den marginale effektiviteten av kapital generelt den høyeste avkastningen over kostnadene som forventes å produsere en ekstra eller marginal enhet av de mest lønnsomme av alle typer kapitalmidler." Med andre ord, den høyeste av alle de enkelte Marginal effektivitet av de ulike eiendelene som skal produseres i økonomien, er generelt den marginale effektiviteten av kapitalen.

Generalkonsulenten vil vise hvor høyeste avkastning til samfunnet kunne være hvis en kapitalandel skulle produseres. Analysen av en bestemt eiendomsmegling, som forklart i forrige avsnitt, gjelder også for generalkonsulenten. Dermed vil generalkonsulenten også avta med det økende investeringsvolumet som helhet.