Kjente metoder for korrigering i ugunstig betalingsbalanse

Det er fire kjente metoder for korrigering av uønskede betalingsbalanser:

1. Handelspolitiske tiltak: Utvidelse, eksport og begrensning av import:

Handelspolitiske tiltak for å forbedre betalingsbalansen henviser til tiltakene som er vedtatt for å fremme eksporten og redusere importen. Eksport kan oppmuntres ved å redusere eller avskaffe eksportavgifter og senke renten på kreditt som brukes til finansiering av eksport. Eksportene oppfordres også ved å gi tilskudd til produsenter og eksportører.

Dessuten kan det på eksportinntekter legges lavere inntektsskatt for å gi eksportørene incitamenter til å produsere og eksportere flere varer og tjenester. Ved å legge ned lavere avgifter, kan eksportprisene reduseres for å gjøre konkurranseevne på verdensmarkedet.

På den annen side kan importen reduseres ved å pålegge eller heve tariffer (dvs. importavgifter) på import av varer. Importen kan også begrenses gjennom implisitte importkvoter, innføring av importlicenser. Import av noen uopprettede varer kan være helt forbudt.

Før de økonomiske reformene som ble gjennomført siden 1991, hadde India fulgt alle ovennevnte politiske tiltak for å fremme eksport og begrense importen for å forbedre betalingsbalansen. Men de hadde ikke oppnådd mye suksess i deres mål om å korrigere ubalansen i betalingsbalansen. Derfor måtte India møte store vanskeligheter med hensyn til betalingsbalansen.

Ved flere anledninger nærmet den IMF for å kausjonere den ut av valutakrisen som oppsto som følge av store underskudd i betalingsbalansen. Endelig tvang den økonomiske krisen som følge av vedvarende underskudd i betalingsbalansen India å innføre strukturreformer for å oppnå en langsiktig løsning på betalingsbalanseproblemet.

2. Utgiftsreduserende retningslinjer:

Den viktige måten å redusere importen og dermed redusere betalingsbalansen er å vedta penge- og finanspolitikk som tar sikte på å redusere samlede utgifter i økonomien. Fallet i samlede utgifter eller samlet etterspørsel i økonomien arbeider for å redusere importen og bidra til å løse betalingsbalanseproblemet.

De to viktige verktøyene for å redusere samlede utgifter er bruken av:

(1) Stram pengepolitikk og

(2) Kontraktiv finanspolitikk.

Vi forklarer dem nedenfor:

Stram pengepolitikk:

Stram monetære brukes ofte til å kontrollere samlede utgifter eller etterspørsel ved å øke kostnaden for bankkreditt og begrense tilgjengeligheten av kreditt. For denne bankrenten heves av sentralbanken i landet, noe som fører til høyere utlånsrenter belastet av handelsbankene.

Dette fraråder forretningsmenn å låne for investering og forbrukere å låne for å kjøpe varige forbruksvarer. Dette fører derfor til reduksjon i investeringer og forbruksutgifter. Dessuten reduseres tilgjengeligheten av kreditt til å låne for investerings- og forbruksformål ved å øke bankens kontantreservforhold (CRR) og også foretak av åpne markedsoperasjoner (salg av statspapirer i det åpne markedet) av sentralbanken i landet.

Dette har også en tendens til å redusere samlede utgifter eller etterspørsel som vil bidra til å redusere importen. Men det er begrensninger for vellykket bruk av pengepolitikken for å kontrollere importen, spesielt i et utviklingsland som India.

Dette skyldes at stram pengepolitikk har en negativ innvirkning på investeringsøkningen som er nødvendig for å akselerere økonomisk vekst. Hvis et utviklingsland opplever inflasjon, er en stram pengepolitikk ganske effektiv for å dempe inflasjonen ved å redusere samlet etterspørsel.

Dette vil bidra til å redusere samlede utgifter og, avhengig av inntektsinngangen til import, vil redusere importen. Dessuten bidrar en stram pengepolitikk til å redusere prisene eller redusere inflasjonsraten. Lavere prisnivå eller lavere inflasjon vil dempe tendensen til import, både hos forretningsmenn og forbrukere.

Men når et utviklingsland som India opplever lavkonjunktur eller avmatning i økonomisk vekst sammen med underskudd i betalingsbalansen, vil bruk av stram pengepolitikk som reduserer samlede utgifter eller etterspørsel ikke hjelpe mye, da det vil påvirke økonomisk vekst og dype økonomisk lavkonjunktur. Derfor, i et utviklingsland, må pengepolitikken brukes sammen med andre politikker som en passende finanspolitikk og handelspolitikk for å takle problemet med ubalanse i betalingsbalansen.

Kontraherende finanspolitikk:

En passende finanspolitikk er også et viktig middel for å redusere samlede utgifter. En økning i direkte skatter som inntektsskatt vil redusere samlede utgifter. En del av reduksjon i utgifter kan føre til en nedgang i importen. Økningen i indirekte skatter som avgifter og sosialavgift vil også medføre reduksjon i utgiftene.

Den andre finanspolitiske tiltaket er å redusere offentlige utgifter, særlig uproduktive eller ikke-utviklingsmessige utgifter. Kutt i offentlige utgifter vil ikke bare redusere utgiftene direkte, men også indirekte ved bruk av multiplikator.

Det kan bemerkes at hvis strenge monetære og sammentrekkende finanspolitikker lykkes med å redusere samlede utgifter som fører til prisreduksjon eller senking av inflasjonen, vil de jobbe på to måter for å forbedre betalingsbalansen.

Først faller innenlandsprisene eller lavere inflasjonsnivå vil indusere folk til å kjøpe innenlandske produkter i stedet for importerte varer.

For det andre vil lavere innenlandske priser eller lavere inflasjon stimulere eksporten. Nedgang i import og økning i eksporten vil bidra til å redusere underskuddet i betalingsbalansen.

Det kan imidlertid understrekes igjen at metoden for å redusere utgifter gjennom sammentrekkende penge- og finanspolitikk ikke er begrenset. Hvis reduksjon i samlet etterspørsel reduserer investeringen, vil dette påvirke økonomisk vekst negativt.

Dermed kan korreksjonen i betalingsbalansen oppnås på bekostning av økonomisk vekst. Videre er det ikke lett å redusere vesentlige offentlige utgifter og pålegge store skatter, ettersom de sannsynligvis vil påvirke incentiver til arbeid og investere og invitere offentlig protest og opposisjon. Vi ser dermed at korrigering av betalingsbalansen gjennom avtalt finanspolitikk ikke er en lett sak.

3. Utgifter - Byttepolitikk: Devaluering :

En vesentlig metode som ofte brukes til å korrigere fundamental ubalanse i betalingsbalansen, er bruk av utvekslingspolitikk. Utgifter for byttepolitikk arbeider gjennom endringer i relative priser. Prisene på import økes ved å gjøre innenlandsk produserte varer relativt billigere.

Utgifter for byttepolitikk kan redusere eksportprisene som vil oppmuntre til eksport av et land. På denne måten ved å endre relative priser bidrar utvekslingspolitikken til å korrigere ubalansen i betalingsbalansen.

Den viktige formen for utveksling av utgifter er reduksjon i valutakursen i den nasjonale valutaen, nemlig devaluering. Ved devaluering betyr det å redusere verdien eller valutakursen til en nasjonal valuta i forhold til andre utenlandske valutaer. Det skal huskes at devaluering skjer når et land er under fast valutakurssystem og av og til bestemmer seg for å senke valutakursen for sin valuta for å forbedre betalingsbalansen.

Under Bretton Woods-systemet vedtatt i 1946 ble det fastsatt et fast valutakurssystem, men for å rette opp grunnleggende ulikhet i betalingsbalansen fikk landene til å devaluere sine valutaer med IMFs tillatelse.

Nå har Bretton Woods System blitt forlatt, og de fleste land i verden har floated sine valutaer og har dermed vedtatt fleksibel valutakurs som bestemt av markedskrefter av etterspørsel etter og levering av dem.

Men selv i dagens fleksible valutasystem kan verdien av en valuta eller valutakursen som bestemt av etterspørsel etter og levering av den, falle. Fall i verdien av en valuta med hensyn til utenlandsk valuta er beskrevet som avskrivninger. Hvis et land tillater sin valuta å avskrives uten å ta effektive skritt for å sjekke det, vil det få de samme effektene som devalueringen.

Dermed vil vi i vår analyse diskutere effekter av fall i verdien av en valuta om det oppstår gjennom devaluering eller avskrivninger. I juli 1991, da India var under Bretton-Woods, har fast vekslingssystem devaluert sin rupee i omfang på rundt 20%. (Fra Rs. 20 per dollar til Rs. 25 per dollar) for å korrigere ubalansen i betalingsbalansen.

Nå er spørsmålet hvordan devaluering av en valuta virker for å forbedre betalingsbalansen. Som følge av reduksjon i valutakursen i forhold til utenlandsk valuta, faller prisene på varer som skal eksporteres, mens prisene på importen øker. Dette oppmuntrer til eksport og motvirker importen.

Med eksporten så stimulert og importen motet, vil underskuddet i betalingsbalansen være tilbøyelig til å bli redusert. Dermed blir devalueringspolitikken også omtalt som utvekslingspolitikk siden, som følge av reduksjon av import, bytter folk i et land sine utgifter på import til de innenlands produserte varene.

Det kan bemerkes at eksportinntektene som følge av lavere eksportpriser vil øke dersom etterspørselen etter landets eksport er priselastisk (dvs. ep> 1). Og også med prisveksten på importen vil importverdien falle dersom et lands etterspørsel etter import er elastisk. Hvis etterspørselen fra et land for import er uelastisk, vil utgiftene til import stige i stedet for å falle på grunn av høyere importpriser.

Devaluering: Marshall Lerner Tilstand:

Det fremgår tydelig at om devaluering eller avskrivning vil føre til økning i eksportinntekter og reduksjon i importutgifter, avhenger av priselasticiteten i utenlandsk etterspørsel etter eksport og innenlands etterspørsel etter import.

Marshall og Lerner har utviklet en betingelse som sier at devaluering vil lykkes i å forbedre betalingsbalansen dersom summen av priselasticitet på eksport og priselasticitet ved import er større enn en. Således, ifølge Marshall-Lerner-tilstanden, forbedrer devalueringen betalingsbalansen hvis

e _x + e _m > 1

Hvor e _x står for priselasticitet i eksporten

e _m står for priselasticitet av importen

Hvis i tilfelle et land e _x + e _m <1, vil devalueringen negativt påvirke betalingsbalansen i stedet for å forbedre den. Hvis e _x + e _m = 1, vil devalueringen gi ubalansen i betalingsbalansen uendret.

Inntektsabsorpsjonsmetode til avvikelse:

For at devalueringen skal lykkes for å korrigere ubalansen i betalingsbalansen, bør et land ha tilstrekkelig eksportoverskudd. Hvis et land ikke har tilstrekkelig mengde varer og tjenester som skal eksporteres, faller prisene i pris på grunn av devaluering, eller avskrivninger vil ikke være til nytte. Dette kan forklares gjennom inntektsabsorpsjonsmetode fremsatt av Sidney S Alexander.

I henhold til denne tilnærmingen er handelsbalansen forskjellen mellom totalproduksjonen av varer og tjenester produsert i et land og dets opptak av den. Ved absorpsjon av produksjon av varer og tjenester mener vi hvor mye av dem som brukes til forbruk og investeringer i det landet. Det vil si, absorpsjon betyr summen av forbruks- og investeringsutgifter på innenlands produserte varer og tjenester.

Å uttrykke algebraisk har vi:

B = YA

Hvor B = handelsbalanse eller eksporterbart overskudd

Y = Nasjonal inntekt eller verdi av produksjon av varer og tjenester produsert

A = Absorpsjon eller sum av forbruks- og investeringsutgifter

Det følger av det at hvis utgifter eller absorpsjon er mindre enn nasjonalt produkt, vil det ha positiv handelsbalanse eller eksporterbart overskudd. For å opprette dette eksporterbare overskuddet, bør utgifter til innenlands produserte forbruker- og investeringsvarer reduseres eller nasjonalt produkt må heves tilstrekkelig.

Samlet sett følger det av at for devaluering eller avskrivning for å lykkes i å korrigere ubalansen i betalingsbalansen, bør summen av priselasticitetens etterspørsel etter landets eksport og import være høy (det vil si større enn en) og For det andre skal det ha tilstrekkelig eksporterbart overskudd. Devalueringen vil heller ikke lykkes i oppnåelsen av sitt mål hvis andre land gjengjelder og gjør tilsvarende devaluering i sine valutaer, og dermed kan konkurransedyktig devaluering av valutakursen starte.

Etter uavhengighet devaluerte India sin valuta tre ganger, først i 1949, den andre i juni 1966 og tredje i juli 1991 for å korrigere ubalansen i betalingsbalansen. Devalueringen av juni 1966 var ikke vellykket i noen tid for å redusere underskuddet i betalingsbalansen.

Dette skyldes at etterspørselen etter bulk av vår tradisjonelle eksport ikke var veldig elastisk, og vi kunne ikke redusere importen til tross for høyere priser. Men devalueringen av juli 1991 viste seg å være ganske vellykket, etter hvert som eksporten vår vokste raskt i noen år, og importen fortsatte å være innenfor sikre grenser.

4. Exchange Control:

Endelig er det metoden for valutakontroll. Vi vet at deflasjon er farlig; devaluering har en midlertidig effekt og kan provosere andre også å devaluere. Devaluering treffer også prestisje i et land.

Disse metodene unngås derfor, og i stedet er utenlandsk valuta kontrollert av regjeringen. Under det er alle eksportørene bedt om å overgi sine valutaer til sentralbanken til et land, og det blir deretter rantet ut blant de lisensierte importørene. Ingen andre har lov til å importere varer uten lisens. Betalingsbalansen korrigeres dermed ved å holde importen innenfor grensene.

Etter andre verdenskrig ble en ny internasjonal institusjon 'IMF (IMF)' satt opp for å opprettholde likevekt i betalingsbalansen til medlemslandene på kort sikt. Medlemslån låner fra det for kort tid for å opprettholde likevekt i betalingsbalansen.

IMF anbefaler også medlemslandene hvordan å rette opp fundamentale ulikheter i betalingsbalansen når det oppstår. Det kan imidlertid nevnes her at ingen land nå må bli tvunget til deflasjon (og så depresjon) for å utrydde årsakene som ligger til grunn for ulikvikt som måtte gjøres under gullstandarden. Tvert imot gir IMF en mekanisme hvor endringer i valutakursene kan gjøres ordnet.

Konklusjon:

Kort sagt, korrigering av ubalanse krever en fornuftig kombinasjon av følgende metoder:

(i) Monetære og finanspolitiske endringer som påvirker inntekt og priser i landet;

(ii) Valutakursregulering, dvs. devaluering eller verdsettelse av boligvalutaen;

(iii) Handelsbegrensninger, dvs. tariffer, kvoter mv .;

(iv) Kapitalbevegelse, dvs. lån eller utlån om bord; og

(v) Valutakontroll.

Ingen tillit kan plasseres på et enkelt verktøy. Det er plass til mer enn én tilnærming og for mer enn én enhet. Men bruken av verktøyene avhenger av ulikhetens natur.

Det er, vi har sagt, tre typer ubalanse:

(1) Syklisk ubalanse,

(2) Sekulær ulikvikt,

(3) Strukturell ubalanse (på varene og faktornivået).

Det er mer hensiktsmessig at finanspolitiske tiltak skal brukes til å korrigere konjunkturbalansen i betalingsbalansen. For å korrigere strukturelle ubalansejusteringer i valutakurs bør unngås. Kapasitetsbevegelser er nødvendig for å kompensere dyptliggende krefter i verdslig ulikhet.

De viktigste metodene for ønskelig tilpasning er derfor monetære og finanspolitikk som direkte påvirker inntektene, og valutakursdekning (det vil si devaluering) som påvirker prisene i første omgang. Devaluering eller avskrivning av valutakurs kan også ha inntektseffekt gjennom priseffekter. Penge- og finanspolitikken påvirker også relative priser.