Valuta Future Exchange Market (CFEM)

Det fremtidige valutamarkedet, krever fra megler innskuddsbeløpet, i form av marginbeløp. Marginbeløpet fungerer i utgangspunktet som en støtte- og sikkerhetsmåling for valutamarkedet fremtidens valutamarked (CFEM). CFEM er mellommann mellom to parter, og tar vare på motpartsrisiko. Ved mislighold av en av partene bruker CFEM marginalbeløpet for å gjenvinne tapene.

Derfor fungerer innskuddsmargin innskudd som en forsikring om at parten i CF-kontrakten vil oppfylle sin forpliktelse. Hver CFEM bestemmer marginsummen basert på volatilitet av kontraktsverdien og risikoen. Til gjengjeld megler av CFEM, gjenoppretter normalt høyere beløp fra kunden, med en intensjon om å skape forsiktighetsstøtte i tilfelle uventet bevegelse i prisene på den aktuelle utenlandsk valuta.

For å ta vare på to typer bedrifter i markedet, som sikringsfirma og spekulativ firma, krever CFEM normalt høyere margin fra spekulativ firma sammenlignet med sikringsfirmaet. Høyere margenbeløp kreves fra spekulativ firma, fordi slike transaksjoner har høyere risikonivå sammenlignet med sikringsfirmaer.

For å beskytte CFEMs funksjon, og for å opprettholde alle parters tillit direkte eller indirekte knyttet til CFEM, vedlikeholder CFEM normalt to typer marginer mengder av spillere. De er navngitt som innledende margin og vedlikeholdsmarginen. På tidspunktet for inngangen til CF-kontrakten, må firmaet sette inn beløpet med megler, det beløpet er kjent som innledende marginbeløp.

For hver handelsdato publiserer og rapporterer CFEM oppgjørsprisen. Den nevnte marginkonto vil bli lagt til eller trukket basert på daglig avregningspris for bestemt utenlandsk valuta. Basert på forskjell mellom siste arbeidsdag og siste dags oppgjørskurs, opprettholdes differansen i tillegg eller trekkes i marginkontoen av CFEM.

Den innledende marginkonto angir også en minimumsgrense, under hvilken balansen i marginkonto ikke kan falle. Slike minstegrense er kjent som vedlikeholdsmarginen. Når balansen i marginkonto faller under vedlikeholdsmarginen, informerer megleren kunden, og kunden er nødt til å sette inn et ekstra beløp i en slik grad at nå vil balansen gjenopprette til det opprinnelige innledende marginalbeløpet.

Etterspørselen oppnådd av megler er kjent som Margin Calls. Generelt er vedlikeholdsmarginen nesten 75% av innledningsmarginen i tilfelle av svært volatil valuta. Vedlikeholdsmarginenten kan også variere fra valuta til valuta.

Hvis CFEM er av den oppfatning at meglere som handler på vegne av sine kunder i markedet, kan skape noe problem på solvens, eller en gang megler føler at kunden kan skape solvensproblemer, må markedsdeltakere pålegges ytelsesbinding marginer.

De finansielle garantiene utstedes og deponeres av begge parter i terminskontrakter, dvs. kjøpere og selgere, for å sikre at en av partene oppfyller sine forpliktelser i kontrakten. Slike innskudd er kjent som Performance Bond Margins.

Illustrasjon:

Leena Sharma kjøper australske dollar futures kontrakter for å dekke mulige valutatap på hennes importordrer denominert i australske dollar. Hun må sette opp en innledende margin på Rs.3000. Vedlikeholdsmarginen pålagt utvekslingen er 75 prosent av innledningsmarginen, eller Rs.2 250. Når vil hun få et marginanrop fra megleren?

Løsning:

Hvis spotrenten for australske dollar avtar, faller verdien av Ms Sharmas stilling. Så lenge nedgangen er mindre enn Rs.750, trenger Leena ikke å legge opp noen ekstra margin.

Likevel, hvis den kumulative nedgangen i verdien kommer til Rs.751, vil hennes marginkonto stå på Rs.2, 249. Hun ville få et marginanrop fra meglerfirmaet og må gjenopprette kontoen til det opprinnelige nivået på Rs.3000. Ellers vil børsen selge sin stilling og returnere gjenværende saldo på kontoen sin.