Kort notater om avkastning på lukkede fond

Avkastningen til CEFs er vanligvis rapportert på grunnlag av deres NAV. Det vil si at prispremier og rabatter blir ignorert ved beregning av ulike avkastningstiltak. Samtidig blir det stadig vanligere å se avkastningsytelsen uttrykt i forhold til faktiske markedspriser, en praksis som fanger innvirkningen av endring av markedspræmier eller rabatter på avkastningsperioden.

Jo større premier eller rabatter og jo større endringene i denne verdien over tid, jo større påvirker de rapporterte avkastningene. Det er ikke uvanlig at CEFer har forskjellig markedsbasert og NAV-basert holdingsperiode.

Image Courtesy: streetlogic.com/wp-content/uploads/2013/01/photodune-1024×682.jpg

Når NAV benyttes, blir avkastningen på CEFer funnet på nøyaktig samme måte som avkastningen på åpne fond. I motsetning til at markedsverdier blir brukt til å måle avkastning, skal investorene erstatte markedsprisen på fondet (med sin innebygde premie eller rabatt) for den tilsvarende NAV i holdingsperioden eller intern avkastningstiltak.

Noen CEF-investorer liker å kjøre både NAV-baserte og markedsbaserte tiltak for avkastning for å se hvordan endring av premier (eller rabatter) har lagt til eller ødelagt avkastningen på sine fondsbeslutninger.

Likevel, som regel, er NAV-baserte returnumre generelt sett sett på som foretrukne ytelsesmål. Fordi fondforvaltere ofte har liten eller ingen kontroll over endringer i premie eller rabatter, er det NAV-baserte tiltak som føltes for å gi et bedre bilde av fondets ytelse.