Kort notater om venturekapital av privatkapital

Venture capitalof private equity:

Venturekapital anses å være en delmengde av private equity på investeringer i nye og modne bedrifter. Risikokapitalen betyr med andre ord investeringen i langsiktig risiko egenkapitalfinansiering hvor den primære belønningen for leverandøren, venturekapitalisten, er en eventuell kapitalgevinst, i stedet for renteinntekter eller utbytteutbytte.

Image Courtesy: 2.bp.blogspot.com/-BIwnx2s3gDM/UKgRP53DQlI/AAAAAAAAAR8/4v387WVtTCo/s1600/8.jpg

Det er også forskjellig fra utviklingskapitalen som tilbys av flere statlige og statlige myndighetsorganer ved at overskudsmålet er motivet bak finansieringen og ikke sysselsettingsgenerering eller balansert regional vekst eller noe annet sosialt mål, men alle disse resultatene indirekte skyldes etablering av vellykket ny virksomhet.

Venture Capital En risikofylt forretning, snarere som et Bollywood-studio, baserer venturekapitalisten seg på noen få store treff for nesten alle fortjenestene på fondene han forvalter. En annen særegen egenskap ved denne finansieringen er at venturekapitalisten vanligvis har et kontinuerlig engasjement i kundens virksomhet etter å ha foretatt en investering.

Dette betyr ikke forstyrrelser i ledelsen, men en venturekapitalist vil søke å beskytte og forbedre investeringen ved å holde nær entreprenøren og hans team i en aktiv støttende rolle.

Denne operasjonstypen er i markert kontrast til en banker eller andre långivere. Det adskiller seg også radikalt fra tilnærmingen til en aksjemarkedsinvestor som kan kjøpe eller selge på vilje uten noen gang å møte ledelsen av sitt investeringsselskap.

En venturekapitalinvestering er illikvide, dvs. ikke gjenstand for tilbakebetaling på etterspørsel som ved overtrekking eller etter tilbakebetaling av lån. Investeringen er realisert bare når selskapet selges eller oppnår børsnotering. Det går tapt når det noen ganger oppstår, går selskapet i likvidasjon. Venture Capital er risikofinansiering i det ytterste.

Valuing and Financing a Venture:

Som gründere og potensielle finansiere vurderer å drive et venture er det kritiske spørsmålet, hva er virksomheten verdt?

Verdien av et typisk børsnotert firma kan lett estimeres ved å undersøke firmaets fortjeneste eller utbytte, prognostisere fremtidig inntjening eller utbytte, og deretter anvende en rasjonell diskonteringsrente. For et venture er verdsettelsen vanskeligere av to grunner.

For det første har det typiske venture ingen fortjeneste, og i mange tilfeller finnes det ikke et marked for det foreslåtte venture-produktet eller tjenesten. Dermed er inntjeningsestimatene ofte lite mer enn villige gjetninger.

For det andre kan venturevirksomheten planlegge å operere i en ny eller ung industri der sammenlignbare selskaper er knappe eller ikke-eksisterende, så etablering av en rasjonell diskonteringsrente er også svært problematisk.

Likevel må verdien av et venture etableres gjennom en eller annen type rasjonell verdsettelsesprosess. En populær, men admittedly ad hoc, tilnærming til å verdsette et venture som finansieres med aksjeandeler, innebærer fire trinn:

1. Projiser en fremtidig horisontdato hvor venture vil være et stabilt og lønnsomt firma, forutsatt at firmaets langsiktige forretningsmessige mål oppnås. Forvent ventures inntjening og inntjeningsvekst fra og med den datoen.

2. Beregn virkelig verdi av firmaet fra denne horisontdatoen. En normal diskonteringsrente, markeds-til-bokført egenkapitalandel, eller pris-inntjeningsforhold (P / E) kan brukes til dette formålet.

3. Beregne nåværende verdi av ventureet ved å diskontere den beregnede horisontalverdien av firmaet til dags dato ved å bruke en hensiktsmessig risikojustert diskonteringsrente.

Den årlige diskonteringsrenten for ventures på et tidlig stadium er høyere enn diskonteringsrenten for senere etapper. Justeringer gjøres for sannsynligheten for ventureens suksess, lengden på tid til horisontdatoen, nåværende renter og risikopremier i markedet.

4. Til slutt, bruk den estimerte nåverdien av ventureet til å skille opp ventureaksjene mellom firmaets gründere og investorer.

I virkeligheten er verdierings- og finansieringsproblemer mer komplekse. Entreprenørene og finansierer kan være uenige om (a) hvor mye finansiering som kreves i det nåværende utviklingsstadiet (b) hvor lang tid det skal kreves for å bringe virksomheten til gode (c) Fremtidige inntjening som firmaet vil innse gitt at forretningsplanen er vellykket, og (d) den aktuelle diskonteringsrenten som skal brukes i verdsettelsen (særlig ettersom denne diskonteringsrenten er avhengig av sannsynligheten for ventureens suksess).

I den utstrekning de er uenige om den nåværende verdien av ventureet, vil entreprenørene og den potensielle finansmannen være uenig om den aktuelle andelen av venturekapitalen som finansierer skal motta.