Investeringsfunksjonene i virksomheten: Betydning, Typer og andre detaljer

Investeringsfunksjonene i virksomheten: Betydning, Typer og andre detaljer!

Innhold:

  1. Betydning av kapital og investeringer
  2. Typer av investeringer
  3. Nåverdien (PV) kriterium for investering
  4. Bestemmere av investeringsnivået
  5. Forholdet mellom MEC (Capital Stock) og MEI (Investment)
  6. Faktorer bortsett fra renten som påvirker investeringer til investeringer

1. Betydning av kapital og investering:

I ordinært beløp betyr investering å kjøpe aksjer, aksjer, obligasjoner og verdipapirer som allerede eksisterer i aksjemarkedet. Men dette er ikke ekte investeringer fordi det bare er en overføring av eksisterende eiendeler. Derfor kalles dette finansielle investeringer som ikke påvirker samlede utgifter.

I keynesiansk terminologi refererer investeringen til reell investering som legger til kapitalutstyr. Det fører til økning i inntekts- og produksjonsnivået ved å øke produksjon og kjøp av kapitalvarer.

Investeringer omfatter således ny anlegg og utstyr, bygging av offentlige arbeider som dammer, veier, bygninger etc., netto utenlandske investeringer, lagerbeholdninger og aksjer og aksjer av nye selskaper. I ordene til Joan Robinson, "ved investering menes et tillegg til kapital, som skjer når et nytt hus er bygget eller en ny fabrikk er bygget. Investering betyr å legge til et lager av varer som eksisterer. "

Kapital, derimot, refererer til eiendeler som fabrikker, planter, utstyr og varebeholdninger av ferdige og halvfabrikata. Det er tidligere produsert innspill som kan brukes i produksjonsprosessen for å produsere andre varer. Mengden kapital tilgjengelig i en økonomi er aksjekapitalen. Dermed er kapital et lager konsept.

For å være mer presis, er investering produksjon eller oppkjøp av reelle kapitalmidler i løpet av en viss tidsperiode. For å illustrere, antar at kapitalforetakene til et firma per 31. mars 2004 er Rs 100 crores, og det investerer til en sats på Rs 10 crores i løpet av 2004-2005. Ved utgangen av neste år (31. mars 2005) vil dets totale kapital bli Rs 110 crores. Symbolisk, la jeg være investering og K være hovedstad i år t, da jeg t = K t - K t-1 .

Kapital og investering er knyttet til hverandre gjennom nettoinvestering. Bruttoinvestering er det totale beløpet brukt på nye kapitalmidler i et år. Men noe kapital lager slites ut hvert år og brukes opp til avskrivninger og forældelse.

Nettoinvestering er bruttoinvestering minus avskrivninger og forfallskostnader for utskifting. Dette er netto tillegg til økonomiens eksisterende hovedlager. Hvis bruttoinvesteringen tilsvarer avskrivninger, er nettoinvesteringen null og det er ingen tillegg til økonomiens kapitalbeholdning.

Hvis bruttoinvesteringen er mindre enn avskrivninger, er det desinvestering i økonomien og kapitalbeholdningen minker. For en økning i økonomiens virkelige kapitalbeholdning må bruttoinvesteringene derfor overstige avskrivninger, det vil si netto investeringer.

2. Typer av investeringer:

Induced Investering:

Real investering kan bli indusert. Induced investering er fortjeneste eller inntekt motivert. Faktorer som priser, lønninger og renteendringer som påvirker overskudd og innflytelse indusert investering. På samme måte påvirker etterspørselen også det.

Når inntektene øker, øker forbruk etterspørselen også, og for å møte dette øker investeringen. I den endelige analysen er inducerte investeringer en funksjon av inntekt, dvs. I = f (Y). Det er inntekts elastisk. Det øker eller avtar med økning eller fall i inntekt, som vist i figur 1.

I 1 I 1 er investeringskurven som viser indusert investering på ulike nivåer av inntekt. Induced investering er null på OY 3 inntekt. Når inntektene stiger til OY 3- inducerte investeringer, er I 3 Y 3 A-fall i inntekt til OY 2 også redusert inducerte investeringer til I 2 Y 2 .

Inducerte investeringer kan videre deles inn i (i) gjennomsnittlig tilbøyelighet til å investere, og (ii) marginal tilbøyelighet til å investere:

(i) Gjennomsnittlig tilbøyelighet til å investere er forholdet mellom investering og inntekt, I / Y. Hvis inntektene er Rs. 40 crores og investering er Rs. 4 crores, I / Y = 4/40 = 0, 1. Med hensyn til figurene ovenfor er gjennomsnittlig tilbøyelighet til å investere ved OY 3 inntektsnivå I 3 Y 3 / OY 3 .

(ii) Den marginale investeringsmuligheten er forholdet mellom endring i investering til endring i inntekt, dvs. Δl / ΔY. Hvis endringen i investering, ΔI = Rs. 2 crores og endring i inntekt, ΔY = Rs 10 crores, deretter ΔI / ΔY = 2/10 = 0, 2 I figur 1, ΔI / ΔY = I 3 a / Y 2 Y 3 .

Autonome investeringer:

Autonome investeringer er uavhengig av inntektsnivået og er dermed uelastisk. Det påvirkes av eksogene faktorer som innovasjoner, oppfinnelser, vekst av befolkning og arbeidskraft, forskere, sosiale og juridiske institusjoner, værendringer, krig, revolusjon, etc. Men det påvirkes ikke av endringer i etterspørselen.

I stedet påvirker det etterspørselen. Investering i økonomiske og sosiale kostnader, uansett om det er gjort av staten eller det private foretaket, er selvstendig. Slike investeringer inkluderer utgifter til bygninger, dammer, veier, kanaler, skoler, sykehus, etc. Siden investeringer på disse prosjektene generelt er knyttet til offentlig politikk, anses autonome investeringer som offentlige investeringer.

På lang sikt kan private investeringer av alle typer være autonome fordi det påvirkes av eksogene faktorer. Diagrammatisk er autonome investeringer vist som en kurve parallell med den horisontale aksen som i 1 'kurve i figur 2.

Det indikerer de på alle nivåer av inntekt, mengden investering OI 1, forblir konstant. Den oppadgående skiftet til kurven til I 2 I "indikerer en økt stabil investeringstrøm med konstant rente OI 2 på ulike nivåer av inntekt. Imidlertid legges den autonome investeringskurven for inntektsbestemmelse over på C-kurven i et 45 ° linjediagram.

3. Presentverdien (PV) Kriterium for Investering:

Kriteriet for nåverdier anses å være den beste metoden for evaluering av kapitalinvesteringsforslag. Lønnsomhet i et investeringsprosjekt blir evaluert med denne metoden. Det kalles også som kriteriet for nåverdi (NPV).

Det beregnes ved å bruke en passende rente som er hovedkostnaden til et firma. Dette er minimumsrenten av forventet avkastning som sannsynligvis vil bli opptjent av firmaet på investeringsforslag. For å finne ut nåverdien av kontantstrømmer som forventes i fremtidige perioder, blir alle kontantstrømmer og kontantstrømmer diskontert med ovennevnte rente.

Netto nåverdi er forskjellen mellom total til nåværende verdi av kontantstrømmer og total nåverdi av kontantstrømmer som forekommer i perioder over hele prosjektets levetid. Når netto nåverdien er positiv, er investeringsforslaget lønnsomt og verdt å velge. Men hvis det er negativt, er investeringsforslaget lønnsomt og avvisbart.

For å beregne netto nåverdiindeks for ulike investeringsforslag kan følgende metode benyttes:

NPV = Total Presentverdi av all kontantstrøm / Innledende Investering

NPV-metoden vurderer tidsverdien av penger. Det sammenligner tidsverdien av kontantstrømmer.

NPV = Nåverdi av brutto fortjeneste - Netto kontantinvestering

NPV kan bli funnet ut fra følgende formel:

Hvor A 1, A 2, A 3 etc. er kontantstrømmen ved utgangen av første, andre og tredje år n = Forventet levetid for investeringsforslag. r = Diskonteringsrate som er lik kapitalkostnaden. C = Nåverdien av kostnadene.

Dermed NPV = Sum av rabatterte bruttoinntekter - Summen av redusert verdi av kostnad For eksempel, hvis den opprinnelige investeringskostnaden for et prosjekt er Rs. 100 crores, kontantstrøm i de kommende årene er Rs. 125 crores og markedsrenten er 10% pa,

NPV vil være som følger:

= 125 x 10 / 11-100

= 113, 64-100 = 13, 64

Godta eller avvise kriterium:

Beslutningskriteriet vedrørende NPV kan være som under:

(a) Hvis NPV> 0, er prosjektet lønnsomt.

(b) Hvis NPV <0, vil prosjektet ikke være lønnsomt.

(c) Hvis NPV = 0, kan eller ikke prosjektet startes.

Dersom beslutningen skal treffes mellom to investeringsprosjekter, vil prosjektet med høy positiv NPV bli valgt i stedet for den andre.

Meritter :

NPV-metoden har følgende fordeler:

(i) Denne metoden vurderer tidsverdien av penger.

(ii) Det vurderer prosjektets kontantstrømmer i ulike tidsperioder.

(iii) Det er mer vitenskapelig enn tradisjonelle metoder.

(iv) NPVer av ulike prosjekter kan legges til for å komme til den kumulative NPV for en bedrift.

(v) Mellomliggende kontantstrømmer reinvesteres til diskonteringsrenten.

(vi) Beregningen av NPV tillater forventet endring i diskonteringsrente.

(vii) Diskonteringsrenten (r) som benyttes til diskontering av fremtidige kontantstrømmer, er faktisk den minste nødvendige avkastningen som består av både netto avkastning og premie som kreves for å avregne risikoen.

(viii) Diskonteringsrenten som brukes i NPV-metoden er hovedkostnaden til firmaet.

(ix) Bruken av NPV er den mest lønnsomme med tanke på maksimal fortjeneste.

demerits:

Det er også noen avgrensninger av denne metoden:

(i) Det er vanskelig å beregne resultatkostnaden med denne metoden.

(ii) Det er vanskelig å utarbeide spesielt kostnaden for egenkapital med denne metoden.

(iii) Det er ikke aktuelt uten kjennskap til kapitalkostnad.

(iv) Den favoriserer langsiktige investeringsprosjekter.

(v) Når prosjekter med ulike investeringer sammenlignes, gir denne metoden ikke riktig resultat.

(vi) Dens antagelse at de mellomliggende kontantstrømmene reinvesteres på kapitalkostnadene til selskapene, er ikke alltid sant.

(vii) Denne metoden gir forskjellige rangeringer i tilfelle av kompliserte prosjekter i forhold til andre metoder.

4. Bestemmere av investeringsnivået:

Beslutningen om å investere i en ny kapital eiendel avhenger av om forventet avkastning på den nye investeringen er lik eller større eller mindre enn rentesatsen som skal betales på midlene som kreves for å kjøpe denne eiendelen. Det er først når forventet avkastning er høyere enn renten som investeringen vil bli gjort ved kjøp av nye kapitalmidler.

I virkeligheten er det tre faktorer som tas i betraktning mens du foretar investeringsbeslutninger. De er (a) kostnaden for kapitalfordelen, (b) forventet avkastning fra den i løpet av levetiden, og (c) markedsrenten. Keynes oppsummerer disse faktorene i hans konsept om kapitalens marginale effektivitet (MEC).

Marginal effektivitet (MEC):

Kapitalens marginale effektivitet er den høyeste avkastningen som forventes fra en ekstra enhet av en kapitalaktiv over kostnaden. Med Kurihara ord: "Det er forholdet mellom det prospektive utbyttet av tilleggsgoder og deres forsyningspris." Det prospektive avkastningen er den samlede nettoavkastningen fra en eiendel i løpet av sin levetid, mens leveringsprisen er kostnaden ved produksjon denne eiendelen.

Hvis leveringsprisen på en kapitalforpliktelse er Rs. 20.000 og årlig avkastning er Rs. 2000, er denne marginens marginelle effektivitet 2000/20000 x 100/1 = 10 prosent. Dermed er den marginale effektiviteten av kapitalen (MEC) prosentandelen av resultatet forventet fra en gitt investering på en kapitalforvaltning.

Keynes relaterer det potensielle avkastningen av en kapitalforpliktelse til leverandørprisen og definerer MEK som "lik rabattkursen som ville gjøre nåverdien av serien av livrenter gitt av avkastningen forventet fra kapital eiendeler i løpet av sitt liv likeverdig til sin forsyningspris. "

Symbolisk kan dette uttrykkes som:

S P = R1 / (1 + i) 1 + R2 / (1 + i) 2 ++ Rn (1 + i) n

Hvor Sp er forsyningsprisen eller kostnaden av kapitalfordelen; R 1, R 2 .. og R n er de prospektive utbyttene eller serien av forventet årlig avkastning fra kapitalfordelen i årene, 1, 2 ... og n; og jeg er rabattrenten som gjør kapitalforekomsten nøyaktig lik nåverdien av forventet avkastning fra det.

Dette er jeg MEC eller rabattprisen som tilsvarer de to sidene av ligningen. Hvis tilbudsprisen på en ny kapitalandel er Rs 1.000 og levetiden er to år, forventes det å gi Rs 550 i det første året og Rs 605 i det andre året. Miljøstyret er 10 prosent som tilsvarer leveringsprisen til de forventede avkastningene på denne kapitalandelen. Og dermed

(SP) Rs1000 = 550 / 1, 10 + 605 / (1, 10) 2 = 500 + 500

I ligning (1) er termen R 1 / (1 + i) nåverdien (PV) av kapitalfordelen. Nåverdien er "verdien av betalinger som skal mottas i fremtiden." Det avhenger av renten som den er diskontert på.

Anta at vi forventer å motta Rs 100 fra en maskin om et år, og renten er 5 prosent. Nåværende verdi av denne maskinen er

R 1 / (1 + i) = 100 / (1, 05) = Rs. 95.24

Hvis vi forventer Rs 100 fra maskinen etter to år, er dens nåverdi 100 / (1, 05). 2 Nåverdi av en kapitalfordel er omvendt knyttet til renten. Jo lavere rente, jo høyere er nåverdien, og omvendt. For eksempel, hvis renten er 5 prosent, vil PV av en eiendel på Rs 100 i ett år bli Rs 95, 24; Ved 7 prosent rente vil det bli Rs 93, 45; og med 10 prosent rente vil det bli Rs 90, 91.

Forholdet mellom nåverdien og interessen er vist i figur 3, hvor interessen er tatt på den horisontale akse mens nåverdien av prosjektet på den vertikale akse. Kurven PR viser det inverse forholdet mellom nåverdi og rente.

Hvis dagens rente er 1, er nåverdien av prosjektet P 1 . På den annen side vil en høyere rente (I 2 ) føre til en lavere nåverdi (P 2 ) og når nåverdienskurven (PR) kutter den horisontale akse ved punkt (Z), blir nåverdien noll .

Faktisk er MEC forventet avkastning over kostnaden av en ny kapital eiendel. For å finne ut om det er verdt å kjøpe en kapital eiendel, er det viktig å sammenligne nåverdien av kapitalforbindelsen med kost- eller leveringspris. Hvis nåverdien av en eiendel overstiger kjøpskostnaden, betaler den seg å kjøpe den. Tvert imot, hvis den nåværende verdien er mindre enn kostnaden, er det ikke verdt å investere i denne kapitalandelen.

De samme resultatene kan oppnås ved å sammenligne MEK med markedsrenten. Hvis MEK av en kapitalandel er høyere enn markedsrenten som den lånes på, betaler den seg å kjøpe kapitalforbindelsen, og omvendt.

Hvis markedsrenten er lik kapitalandelens kapitalandel, sies firmaet å ha den optimale kapitalbeholdningen. Hvis LEK er høyere enn rentesatsen, vil det være en tendens til å låne midler for å investere i nye kapitalmidler.

Hvis MEK er lavere enn rentesatsen, vil ingen firma låne for å investere i kapitalmidler. Dermed er likevektsbetingelsen for et firma for å holde den optimale kapitalbeholdningen der MEC er lik renten. Eventuell ulikhet mellom MEK og rentesatsen kan fjernes ved å endre kapitalbeholdningen, og dermed MEK, eller ved å endre rente eller begge deler.

Siden kapitalbeholdningen endres sakte, er endringer i rentenivået viktigere for å bringe likevekt. Ovennevnte argumenter som er brukt på et firma, er like gjeldende for økonomien.

Figur 4 viser MEC-kurven for en økonomi. Den har en negativ skråning (fra venstre mot høyre nedover), noe som indikerer at jo høyere MEC, jo mindre kapitalbeholdningen. Eller, etter hvert som kapitalutviklingen øker, faller MEC. Dette skyldes driften av loven om avtagende avkastning i produksjonen. Som følge av dette faller den marginale fysiske produktiviteten til kapital og marginalinntektene.

I figuren, når kapitalbeholdningen er OK 1, er MEC Or 1 . Når hovedstaden øker fra OK 1 til OK 2, faller MEC fra Or 1 til Or 2 . Nettotilskudd til kapitalbeholdningen K 1 K 2 representerer nettoinvesteringen i økonomien.

Videre, for å nå den optimale (ønskede) kapitalbeholdningen i økonomien, må MEK være likeverdig. Hvis, som vist på figuren, er eksisterende aksjekapital OK 1, MEK er Or 1 og rentesatsen er på Or 2 . Alle i økonomien vil låne penger og investere i kapitalmidler.

Dette skyldes at MEC (Or 1 ) er høyere enn rentesatsen (på Or 2 ). Dette vil fortsette til MEC (Or 1 ) kommer ned til rentenivået (på Or 2 ). Når MEK er lik renten, når økonomien nivået på optimal kapitalbeholdning.

Fallet i MEC skyldes økningen i den faktiske kapitalbeholdningen fra OK 1 til den optimale (ønskede) kapitalbeholdningen OK 2 . Økningen i selskapets aksjekapital med K 1 K 2 er nettoinvesteringen til firmaet. Men det er renten som bestemmer størrelsen på den optimale kapitalbeholdningen i økonomien.

Og det er MEC som knytter mengden ønsket kapital til renten. Således indikerer den negative hellingen til MEC-kurven at når rentesatsen faller, øker den optimale aksjekapitalen.

Marginal effektivitet av investeringer (MEI):

Den marginale effektiviteten av investeringen er avkastningen forventet fra en gitt investering på en kapitalforpliktelse etter at de har dekket alle kostnader, bortsett fra rentesatsen. I likhet med Lektor er det den hastigheten som tilsvarer forsyningsprisen på en kapital eiendel til det forventede avkastningen. Investeringen på en eiendel vil bli avhengig av renten som er involvert i å få midler fra markedet.

Hvis renten er høy, er investeringen på et lavt nivå. En lav rente gir en økning i investeringen. Dermed relaterer MEI investeringen til renten. MEI-tidsplanen viser mengden av investeringer som kreves til ulike rentesatser.

Derfor kalles det også investeringsbehovsplanen eller kurven som har en negativ helling, som vist i figur 5 (A). Ved Or 1 rente er investeringen OI '. Etter hvert som renten faller til Or 2, øker investeringen til OI ".

I hvilken grad fallet i renten vil øke investeringen avhenger av elastisiteten i investeringsefterspørsels kurven eller MEI-kurven. Jo mindre elastisk er MEI-kurven, desto lavere er økningen i investering som følge av fall i renten, og omvendt.

På figur 5 måler den vertikale aksen renten og MEI, og den horisontale akse måler investeringen. MEI og MEI 1 er investeringsbehovskurver. MEI-kurven i panelet (A) er mindre elastisk for investeringer som øker med I'I ". Dette er mindre enn økningen i investering I 1 I 2 vist i Panel (B) der MEI 1- kurven er elastisk. På grunn av form og posisjon for MEI-kurven, vil et fall i renten øke investeringsvolumet.

På den annen side, da høyere rente, jo høyere MEI, desto større skal investeringsvolumet være. Den høyere marginale effektiviteten av investeringen innebærer at MEI-kurven skifter til høyre. Når eksisterende kapitalmidler slites ut, erstattes de av nye og investeringsnivået øker. Men mengden av indusert investering avhenger av det eksisterende nivået av total innkjøp.

Så mer indusert investering skjer når total innkjøp er høyere. Den høyere totale innkjøp har en tendens til å skifte MEI til høyre, noe som tyder på at mer innflytelse på investeringen skjer på et gitt rentenivå.

Dette forklares i figur 6, hvor MEI 1 og MEI 2- kurver indikerer to forskjellige nivåer av total innkjøp i økonomien. La oss anta at MEI 1- kurven indikerer at investering på Rs 200 crores av total innkjøp, OI 1, (Rs 20 crores) investering skjer ved Or 1- rente. Hvis total innkjøp stiger til Rs 500 crores, skifter MEI 1- kurven til høyre som MEI 2 og nivået av indusert investering øker til OI 2 (Rs 50 crores) med samme rente eller 1 .

5. Forholdet mellom MEC (Capital Stock) og MEI (Investment):

Professor Lerner påpekte allerede så tidlig som i 1946 at Keynes ikke bare var feilaktig beskrivende, men også analytisk ved å ikke skille mellom kapitalens marginale effektivitet og investeringens marginale effektivitet (MET). Etter Lerner har Gardner Ackley og noen andre økonomer klart definert og skjenket mellom de to konseptene.

Miljøstyret er basert på en gitt forsyningspris for kapital og MEI på induserte endringer i denne prisen. MEK viser avkastningen på alle påfølgende kapitalenheter uten hensyn til eksisterende kapitalbeholdning.

På den annen side viser MEI avkastningen på bare kapitalkapitaler ut over eksisterende kapitalbeholdning. I MEC, er kapitalbeholdningen tatt på den horisontale aksen til et diagram, mens i MEI er investeringen tatt horisontalt på X-aksen. Den tidligere er et "lager" konsept, og sistnevnte er et "flyt" konsept.

Lektor bestemmer den optimale kapitalbeholdningen i en økonomi på hvert rentenivå. MEI bestemmer nettoinvesteringen av økonomien til hver rente, gitt kapitalbeholdningen. Netto, investering er tillegget til den eksisterende kapitalbeholdningen, hvor den faktiske kapitalbeholdningen øker.

Investeringene vil derfor fortsatt bli gjort i økonomien til den optimale kapitalbeholdningen er nådd. Investeringsbeløpet for å oppnå den optimale kapitalbeholdningen i økonomien vil avhenge av produksjonsloven der kapitalvareindustrien opererer. I henhold til loven om konstante kostnader vil kapitalens forsyningskurve være perfekt elastisk, og investeringshastigheten per tidsperiode bestemmes som vist i figur 7.

Panelet (A) i figuren viser MEC-kurven for den optimale kapitalbeholdningen til ulike rentesatser. Panel (C) på figuren viser en perfekt elastisk forsyningskurve SS for kapitalvareindustrien, gitt bruttoinvesteringen av ON. Av denne ON bruttoinvesteringen er erstatningsinvesteringen ELLER som antas å være konstant, som vist med den stiplede vertikale linjen fra punkt R.

Dermed er nettoinvesteringsrenten per tidsperiode tilgjengelig for kapitalvareindustrien RN. Panel (B) viser MEI-kurver som relaterer investeringsgraden til hver markedsrente. MEI-kurvene er horisontale (eller perfekt elastiske) fordi kapitalkapitalen er perfekt elastisk.

Gitt disse, ta punkt A på MEC kurven i Panel (A) av figuren hvor renten er lik MEC. Det er likevektspunktet hvor optimal aksjekapital OK 1 er bestemt. Hvis renten faller til Or 3 og tilsvarer MEK ved punkt C, blir OK 2 den optimale eller ønskede kapitalbeholdning. Nå OK er den faktiske kapitalbeholdningen.

Så det er et gap mellom den faktiske og ønsket kapitalbeholdning som er lik K 1 K 3 . Dette kan fylles av økt nettoinvestering i kapitalvareindustrien. Hensikten med tilgjengelig nettoinvestering er OI i Panel (B) eller RN i Panel (C), som er kapasitetsnivået for kapitalvareindustrien.

Investering i kapitalvareindustrien kan økes på grunnlag av industriens MEI. Når kapitalbeholdningen er OK 1 er MEI-kurven DEI i Panel (B). Når det investeres i renter under eller 5, øker kapitalbeholdningen per tidsperiode.

Dermed i periode I når nettoinvestering er gjort til 01-rate, er MEI-kurven FGI, og kapitalbeholdningen øker til OK 2 fra OK 1 . I periode 2, med samme investeringsrate 01, når MEI-kurven er HJI, og hovedstaden øker til OK 3 .

Således når rentesatsen er Or 3 og er lik MEC ved punkt C i Panel (A), oppnår økonomien det optimale nivået på kapitalbeholdningen der den faktiske og ønskede kapitalbeholdning er lik. Akkurat som et fall i renten uten skift i MEC-kurven øker den optimale kapitalbeholdningen fra sitt opprinnelige nivå, så et oppadgående skifte av MEC-kurven uten endring i renten vil ha det samme resultatet.

Hvis kapitalvareindustrien opererer i henhold til lov om økende kostnader, vil forsyningskurven være oppover skrånende som produserer den nedovergående, skrånende MEI-kurven. Dette skyldes at kostnaden for kapitalvarer øker etter hvert som satsingen på nettoinvesteringene øker.

Hva vil være frekvensen av nettoinvestering i denne situasjonen for å bringe likevekten til den faktiske kapitalbeholdningen med ønsket kapitalbeholdning? Dette forklares ved hjelp av figur 8 (A), (B) og (C) Paneler som viser MEC-kurven, MEI-kurven og den stigende forsyningskurven for kapitalen.

I panel (A) er likevektspunktet for kapitalvareindustrien A hvor renten Or 6 og MEC er lik og OK 1 optimal kapitalkapital bestemmes. Her er nettoinvesteringen null fordi den faktiske kapitalbeholdningen er lik ønsket kapitalkapital i økonomien.

Dette er vist ved MEI 1- kurven ved punkt Z i figur (B) i figuren. Hvis renten faller til Or 3, vil ønsket kapitalbeholdning være OK 4 og OK 1 blir den faktiske kapitalbeholdningen. K 1 K 4 er således gapet mellom den faktiske kapitalbeholdningen og ønsket kapitalbeholdning. For å bringe likevekt mellom de to kapitalbeholdningene, må nettoinvesteringer gjøres.

Nettoinvesteringsgraden vil bli bestemt av likviditeten til MEI med den reduserte renten eller 3 i hver periode og dermed øke kapitalbeholdningen. Fra punkt Z på MEI 1- kurven når rentesatsen er Or 6, er investeringssatsen null.

Etter hvert som satsingen på nettoinvesteringene øker, øker prisene på kapitalvarer, og avkastningen på investeringen i disse varene fortsetter å falle til den er lik renten eller 3 av ønsket kapitalbeholdning. MEI 1- kurven tilsvarer Or 3- renten ved punkt E i panel (B). Dermed i 1. kvartal øker satsen på nettoinvestering kapitalbeholdningen fra OK 1 til OK 2 i Panel (A).

Denne økningen i kapitalbeholdningen med K 1 K 2 reduserer MEK til punkt B på kurven MEC. Siden rentesatsen er Eller 3, kan aksjekapitalen økes ytterligere. Det avhenger av frekvensen av nettoinvesteringene som bestemmes av MEI 2- kurven ved punkt F.

Så i periode 2 er nettoinvesteringen ON 2 som øker kapitalbeholdningen til OK 3 fra OK 2 . Denne økningen i hovedstaden ved K 2 K 3 reduserer videre MEC til punkt C.

Investeringsfrekvensen i periode 3 som bestemt av MEI, kurven som svarer til nivået på MEC ved punkt C, er ON 3 som øker kapitalbeholdningen til nivået på MEC ved punkt C er PÅ 3 som øker kapitalbeholdningen for å nå optimal nivå OK 4, MEC er lik interesserenten eller 3 og den tilsvarende MEI-kurven er MEI 4 som viser null nettoinvestering ved punkt L.

"Netto investeringsutgifter per tidsperiode avhenger av hvor bratt nedkanten av MEI-kurven er (eller dens elastisitet), og dette avhenger i sin tur av hvordan bratt oppoverbakken (eller elasticiteten) av kapitalens forsyningskurve varer er.

Hvis forsyningskurven svinger skarpt oppover, vil investeringsutgiften falle kraftig nedover i forhold til renten. I alle fall vil hovedstoffmassen vokse til det nye optimale nivået, men vekstraten vil bli langsommere jo brattere MEI-kurven. "

Vi har sett over at det er veksten i hovedstaden fra det faktiske til det ønskede nivået som påvirker nettoinvesteringsgraden. Dette vises som en nedadgående bevegelse langs MEC-kurven. På den annen side er det strømmen av nettoinvesteringer som justerer den faktiske kapitalbeholdningen mot sitt optimale nivå langs hver MEI-kurve med hvert fall i renten.

Nå, hva vil etterspørselen etter investeringen være på kort og lang sikt? Forutsatt at erstatningsinvesteringen skal gis, vil økningen i aksjekapitalen og i nettoinvesteringsraten knyttet til fall i renten i hver periode, som vist av MEC-kurven og MEI 1- kurven i figur 9 (A) og (B), relaterer seg til det langsiktige.

Hvis erstatningsinvesteringen øker med økningen i kapitalbeholdningen, er MEI-kurvene knyttet til hvert nivå av rentenivå kortkursene, og den langsiktige MEI-kurven vil være som vist på figur 9.

MEC-kurven, i panel (A) i figuren, vedrører det langsiktige. Kurvene MEI 1, MEI 2 og MEI 3 er kortslutte MEI-kurver. Etter hvert som renten faller i hver periode, øker kapitalbeholdningen gradvis fra OK 1 til OK 2 og til slutt til OK 3 . Dette skyldes at erstatningsinvesteringene øker fra DE til FG og HJ. Poengene E, G og J, hvor nettoinvesteringen er null på hvert rentenivå, er knyttet til den langsiktige MEI-kurven MEI L.

6. Faktorer annet enn renten som påvirker innvielse til å investere:

Det er en rekke andre faktorer enn rentesatsen som påvirker innflytelsen til å investere. De er følgende:

(1) Element av usikkerhet:

Ifølge Keynes er MEC mer volatile enn renten. Dette skyldes at det forventede avkastningen på kapital eiendeler avhenger av forretningsforventningene. Disse forretningsforventningene er svært usikre. "De kan endres raskt og drastisk som svar på det generelle stemningen i næringslivet, rykter, nyheter om teknisk utvikling, politiske hendelser, selvregissørssår kan føre til en plutselig økning eller fall av forventet utbyttesats."

Som et resultat er det vanskelig å beregne den forventede årlige avkastningen på kapitalverdiens levetid. Videre, på grunn av usikkerhet, har investeringsprosjekter vanligvis en kort avbetalingsperiode. Kapitalmidler blir foreldet tidligere enn forventet levetid på grunn av rask teknologisk utvikling.

Avskrivningsgraden forblir heller ikke konstant og varierer mye. Så bedrifter har en tendens til å investere bare hvis de er i stand til å gjenopprette kapitalutlegget på kort tid. Disse faktorene har en tendens til å føre til ustabilitet i investeringsfunksjonen.

Harvey og Johnson har påpekt at det er et område med usikkerhet rundt MEI-kurven. Dette skyldes mangler på markedet og fordi avkastningene fra kapital eiendeler er basert på forventninger til næringslivet.

Dette forklares i figur 10 hvor usikkerhetsområdet ligger mellom de to MEI-kurvene, MEI 1 og MEI 2 . Gitt kurven MEI 1 fører en nedgang i renten fra Or 1 til Or 2 til en økning i investering fra OI 1 til OI 2 Hvis MEI 1- kurven skifter til MEI 2- investeringene, faller faktisk til OI 3 .

Et skifte i MEI-kurven fra MEI 1 til MEI, men når renten faller fra Or 1 til Or 2, kan holde investeringer på samme nivå OI 1 . Derfor er forretningsmenn mest optimistiske rundt MEI 1- kurven, og de er mest pessimistiske rundt MEI 2- kurven. Til slutt er MEI-kurven ofte så volatil at renten er en mindre innflytelse på investeringsbeslutninger.

(2) Eksisterende lager av kapitalvarer:

Hvis eksisterende lager av kapitalvarer er stor, vil det motvirke potensielle investorer i å inngå vareproduksjon. Igjen vil den induserte investeringen ikke finne sted dersom det foreligger overskytende eller tomgangskapasitet i eksisterende aksjekapital.

I tilfelle eksisterende lager av maskiner jobber til full kapasitet, vil en økning i etterspørselen etter varer som produseres av dem øke etterspørselen etter kapitalvarer av denne typen og øke innflytelsen til å investere. Men det er hovedstaden som påvirker MEC. MEC og kapitalbeholdningen er omvendt relatert.

(3) Inntektsnivå:

Hvis inntektsnivået stiger i økonomien gjennom økt pengelønnsvekst, vil etterspørselen etter varer stige, noe som igjen vil øke tilskyndelsen til å investere. I motsetning til dette vil innflytelsen til investeringen falle med nedsettelsen av inntektsnivåene.

(4) Forbrukerbehov:

Nåværende etterspørsel og fremtidig etterspørsel etter produktene påvirker i stor grad investeringsnivået i økonomien. Hvis den nåværende etterspørselen etter forbruksvarer øker raskt, vil det bli investert mer. Selv om vi tar den fremtidige etterspørselen etter produktene, vil den bli betydelig påvirket av deres nåværende etterspørsel, og begge vil påvirke investeringsnivået. Investeringene vil være lave hvis etterspørselen er lav, og omvendt.

(5) Likvide midler:

Mengden av likvide midler med investorene påvirker også innflytelsen til å investere. Hvis de har store likvide midler, er fremdriften til å investere høy. Dette er særlig tilfellet med de selskapene som beholder store reservefond og utbytte. Tvert imot er innflytelsen til å investere lav for investorer som har lite likvide midler.

(6) Oppfinnelser og innovasjoner:

Oppfinnelser og innovasjoner har en tendens til å øke tilskyndelsen til å investere. Hvis oppfinnelser og teknologiske forbedringer fører til mer effektive produksjonsmetoder som reduserer kostnadene, vil MEC nye kapitalmidler øke. Høyere MEK vil gi bedrifter til å gjøre større investeringer i de nye kapitalverdiene og i beslektede.

Fraværet av ny teknologi vil innebære lav innflytelse til å investere. En innovasjon inkluderer også åpningen av nye områder. Dette krever utvikling av transportmidler, bygging av hus mv som fører til nye investeringsmuligheter. Dermed øker investeringen til investeringer.

(7) Nye produkter:

Arten av nye produkter i form av salg og kostnader kan også påvirke deres MEC og dermed investering. Hvis salgsutsikter for et nytt produkt er høye og forventede inntekter mer enn kostnadene, vil MEC være høy som vil stimulere investeringer i denne og nærstående næringer.

For eksempel må oppfinnelsen av fjernsyn ha oppfordret elektronikkindustrien til å investere i disse kapitalmidlene og brukte dem til å produsere fjernsynsapparater dersom de hadde forventet fortjeneste å være høyere enn kostnader. Dermed er lavere vedlikeholds- og driftskostnader i tilfelle nye produkter viktig for å øke tilskyndelsen til å investere.

(8) Befolkningens vekst:

En raskt voksende befolkning betyr et voksende marked for alle typer varer i økonomien. For å møte etterspørselen etter en økende befolkning i alle parenteser, vil investeringene øke i alle typer forbruksvarer. På den annen side resulterer en fallende befolkning i et krympende marked for varer og derved reduserer fremdriften til å investere.

(9) Statlig politikk:

Regjeringens økonomiske politikk har en viktig innflytelse på innvielsen til å investere i landet. Hvis staten krever tunge progressive skatter på selskaper, er innvielsen til å investere lav, og omvendt. Kraftig indirekte beskatning har en tendens til å øke prisene på varer og påvirker etterspørselen negativt og derved redusere innflytelsen til å investere, og omvendt.

Hvis staten følger nasjonaliseringspolitikken for næringer, vil den private virksomheten være motet til å investere. På den annen side, hvis staten oppfordrer privat virksomhet ved å yte kreditt, makt og andre anlegg, vil fremdrift til å investere være høy.

(10) Politisk klima:

Politiske forhold påvirker også tilskyndelsen til å investere. Hvis det er politisk ustabilitet i landet, kan innvielsen til å investere negativt påvirkes. I kamp for makt, kan de rivaliserende partene skape uro gjennom fiendtlige fagforeningsaktiviteter og dermed skape usikkerhet i virksomheten.

På den annen side skaper en stabil regjering tillit til næringslivet, hvor fremdriften til å investere er økt. På samme måte har faren for en revolusjon eller krig med et annet land en negativ innvirkning på innvielsen til å investere, mens fred og velstand pleier å øke den.